3000顆比特幣「創世債券」9月上線 Stacks啟動機構質押

Stacks（STX）宣布將於9月推出規模達3000顆比特幣（BTC）的機構級比特幣質押商品「創世債券」（Genesis Bond），最低STX質押比例訂為5%，目標年化收益率（APY）為3%。

Stacks將創世債券定位為以PoX-5為基礎的比特幣質押機制中，首個面向機構的「引導」（bootstrap）階段。這項設計讓比特幣持有者不必離開比特幣網路，只要與STX綁定，就能同時領取比特幣獎勵。

根據Crypto Briefing報導，登記作業預計於9月10日、比特幣區塊高度96萬6350時啟動。不過Stacks官方管道目前僅公布9月這個大致時間範圍，尚未證實上述具體日期與區塊高度，這一點值得留意。

Stacks基金會（Stacks Foundation）在SIP-045說明文件中，將引導階段的初期額度設定為3000顆比特幣，比特幣對STX的最低質押比例為5%，目標APY為3%。

在引導階段，額度、目標收益率與比特幣對STX比例皆由Stacks捐贈基金（endowment）決定。若要轉換為完全依演算法運作、不需許可的階段，須在下一版PoX-6中另行提案。

參與者不必把比特幣搬到跨鏈橋或包裝資產上。比特幣會直接在比特幣網路上以時間鎖（timelock）方式鎖定一段期間，同時在Stacks鏈上質押STX，兩者結合形成所謂的「協議債券」。

質押獎勵的資金來源，是Stacks礦工為取得區塊獎勵所支出的比特幣。比特幣始終留在原生網路上鎖倉，不需轉移到其他鏈，這也是創世債券與一般跨鏈DeFi商品最大的差異。

Stacks官方頁面指出，轉移證明（PoX）機制自2021年上線至今，已累計分配超過4200顆比特幣獎勵。PoX是一套運用比特幣工作量證明資源，串連Stacks區塊鏈共識與獎勵結構的機制。

官方頁面公布的創世債券目標APY約為3%。以6個月期債券為例，預估比特幣獎勵約為1.44%，但官方強調這僅是目標值，並非保證或確定的收益率。

創世債券的技術基礎，是7月底啟用的PoX-5硬分叉，啟用門檻為比特幣區塊高度96萬0230。

PoX-5在引進比特幣債券機制的同時，也設計為維持既有STX單獨質押者（solo stacker）原本的獎勵流向，並簡化了質押操作流程。

創世債券的推出歷經數個階段：5月公布白皮書、6月提出SIP草案、7月完成社群投票與測試網驗證。Stacks在7月22日的公開資料中，原本將上線時間點設定在8月底。

不過上線時程後續出現一次調整。Stacks在7月28日發布PoX-5硬分叉公告時，將創世債券的時程改為9月。

初期參與對象鎖定機構，而非一般散戶投資人。Stacks已公布UTXO Management作為首家參與的機構，同時宣布與數位資產託管商Fireblocks完成技術整合。

對於獎勵分配順序，市場看法不一。在Stacks論壇針對比特幣質押白皮書的討論中，有意見期待機構資金流入帶來的效益，也有聲音擔憂STX單獨質押者的獎勵優先順序可能因此下滑。評論認為，這場討論反映出機構化與既有社群利益之間的拉鋸。

創世債券預計9月以「機構優先」形式展開。至於具體登記日期、初期分配額度，以及一般用戶的參與範圍，仍待Stacks後續公告確認。