7月CPI今晚出爐 市場料年增3.4% 牽動9月利率走向

美國7月消費者物價指數（CPI）將於台灣時間12日晚間9時30分公布，這項數據被視為牽動聯準會（Fed）9月利率決定的「關鍵指標」。CNBC於11日報導指出，7月CPI數據將是9月聯邦公開市場委員會（FOMC）判斷利率走向的重要依據。

根據美國勞工統計局（BLS），7月CPI將於12日美東時間上午8時30分公布，換算台灣時間為當日晚間9時30分。

CNBC於11日報導援引市場預估指出，7月整體CPI預料較上月上升0.1%，較去年同期上升3.4%。剔除食品與能源價格的核心CPI預估值則為月增0.2%、年增2.5%。

對照前一個月，6月CPI月減0.4%，但年增率為3.5%；核心CPI與前月持平，年增2.6%。

若7月數據符合市場預估，整體與核心CPI年增率都將較6月下滑0.1個百分點，但仍高於聯準會設定的2%通膨目標。

CPI用於衡量消費者購買商品與服務的價格變化，核心CPI則排除波動較大的食品與能源項目，用以觀察物價的基本趨勢。

6月物價下滑主要受汽油等能源價格穩定影響。市場人士認為，油價走勢、中東局勢及服務業價格，將是決定7月通膨趨緩態勢能否延續的關鍵變數。

聯準會已於7月29日決議將聯邦基金利率維持在3.50%至3.75%不變，投票結果為9票對3票，另有3名委員主張應升息0.25個百分點。

麗莎·庫克（Lisa D. Cook）聯準會理事在7月15日的演說中表示：「通膨實在太高了。」她並提到，中東緊張局勢與人工智慧（AI）基礎設施投資擴大，可能加劇通膨風險。評論認為，這番發言顯示聯準會內部對物價壓力仍保持高度警戒。

勞動市場同時出現降溫跡象。7月非農就業人數減少2萬3000人，失業率為4.1%。

就業走弱與物價偏高同時出現，讓聯準會的決策更加複雜。CNBC於11日的報導分析指出，若物價漲幅低於預期，聯準會將有更多空間觀察後續數據；但若核心物價高於預期，升息呼聲恐將升溫。

債券市場已開始反映物價可能再度上揚的可能性。MarketWatch於11日報導指出，10年期美國公債殖利率約落在4.74%附近，根據CME「FedWatch」工具，市場預估9月升息0.25個百分點的機率為51.9%。

本網站先前曾報導，9月升息機率與利率維持不變的機率相當接近；由於利率機率會隨公債殖利率與期貨市場價格變動，CPI公布後可能再次出現調整。

加密貨幣市場也在密切關注CPI公布前的利率與流動性動向。CoinDesk報導指出，比特幣(BTC)近期維持在6萬5000美元左右盤整，聯準會決策與CPI數據可能成為市場的下一個考驗。

上個月CPI數據低於市場預期時，比特幣一度上漲約3.6%。不過，若整體與核心指標出現分歧，市場反應恐怕也會有所不同。聯準會將於9月15日至16日召開FOMC會議，屆時的利率決定備受市場關注。