韓國30年、50年期公債殖利率創發行新高　央行副總裁：不排除再升息

韓國公債殖利率11日全面走升，其中30年期與50年期公債殖利率更雙雙創下發行以來新高。市場人士分析，韓國銀行（BOK）暗示未來可能進一步升息，加上50年期公債即將標售的供需壓力，是推升長天期公債殖利率走揚的主要原因。

根據韓國金融投資協會與Yonhap Infomax的資料，11日首爾債券市場3年期公債殖利率較前一交易日上升3.0個基點（bp），收在3.808%；10年期公債殖利率上升6.2個基點，收在4.301%。

所謂基點是衡量利率變動幅度的單位，1個基點等於0.01個百分點。由於債券殖利率與價格呈反向關係，此次殖利率走高意味著債券價格下跌。

超長天期公債的漲幅最為顯著。20年期公債殖利率上升8.4個基點，收在4.639%；30年期公債殖利率上升8.1個基點，收在4.666%；50年期公債殖利率上升8.0個基點，收在4.563%。

30年期與50年期公債殖利率分別是2012年與2016年發行以來的最高水準。本社先前也曾報導，30年期公債殖利率相對10年期呈現走弱格局，當時最終需求方買盤不足與超長天期公債的供需壓力，同樣被視為價格疲軟的原因。

短中期公債同樣走弱。2年期公債殖利率上升3.2個基點，收在3.633%；5年期公債殖利率上升4.8個基點，收在4.042%。

公債期貨方面，3年期期貨下跌9檔，收在103.25；10年期期貨下跌52檔，收在105.73。外資當日淨賣出3年期公債期貨4374口、10年期公債期貨2213口。

即將卸任的韓國銀行副總裁柳相大（Yoo Sang-dae）在記者會上表示：「若沒有特殊的景氣衝擊因素，基準利率進一步上調的可能性很大。」這番發言再度確認了央行有意持續採取緊縮貨幣政策的立場。

柳相大接著說：「升息的速度與幅度是複雜的問題，但可以肯定的是，本輪循環已經開始上調基準利率，」並補充：「後續還會有進一步升息，時機與速度將根據數據來決定。」

不過債券市場人士認為，這番發言並未超出市場此前的預期。柳相大自今年5月起便已多次暗示升息可能性，因此市場在記者會舉行前就已對偏鷹派的訊息有所防備。

超長天期公債的供需壓力也是推升殖利率的原因之一。原定14日進行的8000億韓元規模50年期公債標售即將到來，市場參與者正密切關注標售能否順利消化。

一名證券公司債券操盤手表示：「韓國銀行副總裁的發言，對市場原本已有的戒備心理而言，衝擊似乎並不算大，」並補充：「隨著下週超長天期公債標售臨近，外資賣出公債期貨，加上澳洲等主要國家利率同步上升，使得長天期公債的疲弱走勢更加明顯。」

換言之，外資淨賣出公債期貨與主要國家利率上揚同時出現，使到期日較長的韓國公債價格跌幅相對更大。一般而言，超長天期公債對保險公司、退休基金等長期投資者的需求與標售量的變化較為敏感。

國內利率上升也可能間接影響包括加密貨幣在內的風險資產的資金環境。公債殖利率走高雖然可能提升債券的相對吸引力，但截至目前，尚未確認此次利率上升對比特幣(BTC)與以太幣(ETH)價格造成直接影響。

市場後續將持續關注超長天期公債最終需求方的買盤力道，以及標售物量能否順利消化。8000億韓元規模的50年期公債標售預計將於14日舉行。