HBM市占56.4%！SK海力士居冠 AI記憶體布局受矚目

SK海力士(SK Hynix)在2026年第1季以營收計算的「高頻寬記憶體」(HBM)市場中，市占率達到56.4%。隨著AI資料中心投資持續增加，SK海力士在高效能記憶體市場累積的競爭力也跟著受到關注。

美國投資媒體「The Motley Fool」於10日（當地時間）刊出的報導中，將SK海力士與美光(MU)、SanDisk(SNDK)相互比較，並將SK海力士列為AI記憶體市場的主要企業之一。報導提到，HBM市占率、AI基礎建設需求，以及相對偏低的估值，是SK海力士受到看好的主要原因。

The Motley Fool引用IDC的統計數據指出，SK海力士2026年第1季HBM市場的營收占比為56.4%。

「HBM」是將多顆DRAM垂直堆疊而成的記憶體，藉此提升資料處理速度與電力效率。由於能快速處理大量資料，HBM被大量應用於AI加速器，也被視為AI資料中心的核心零組件之一。

AI資料中心是指具備人工智慧模型訓練與推論所需運算設備，以及電力、散熱設施的場域。當資料中心投資帶動伺服器與AI加速器導入，也會連帶影響搭配加速器使用的HBM需求。

AI資本支出的增加，會帶動GPU、ASIC、HBM，以及伺服器與資料中心電力設備的需求。不過，AI投資金額增加，並不代表半導體企業的獲利能力會立即改善，實際效果仍須視晶片架構、供應鏈瓶頸與電力成本等因素而定。

The Motley Fool指出，SK海力士的預估本益比（Forward P/E）約為5.5倍；作為比較對象，SanDisk(SNDK)約為5.9倍，美光(MU)則約在12倍左右。

本益比是股價除以每股盈餘所得出的數值，用來比較企業獲利與股價水準之間的關係。由於預估本益比是以未來預期獲利為基礎計算，一旦獲利展望出現變化，數值也會隨之調整。

The Motley Fool分析認為，SK海力士近期股價的修正，與市場預期偏高，以及科技股整體遭到賣壓有關，並指出評估時應同時考量其在HBM市場的地位與目前的估值水準。

「長期供應合約」(LTA)的擴大簽署，也被列為評估因素之一。長期供應合約通常是供應商與客戶約定一段期間內產品供應條件的合作方式，有助於提升需求與供給的能見度。

不過，長期供應合約擴大的可能性，以及AI記憶體需求展望，目前仍屬The Motley Fool的分析看法。實際業績表現，仍會因記憶體價格、客戶端AI投資速度，以及供應商產能與產品競爭狀況而有所不同。

競爭對手的追趕態勢，同樣是左右市場格局的變數。本刊此前曾報導，市調機構Counterpoint公布的2026年第1季HBM營收市占率顯示，SK海力士為58%、三星電子為21%、美光(MU)為21%。儘管不同調查機構的統計範圍與數字略有落差，但SK海力士居於領先地位的方向一致。

在股價修正階段，相關槓桿商品的波動幅度也隨之放大。在香港掛牌、追蹤SK海力士股價的2倍做多商品，自7月以來累計跌幅已達81.05%。這類以倍數追蹤標的資產走勢的商品，在下跌行情中虧損幅度也可能同步放大。

SK海力士的HBM市占率，反映出其在AI記憶體領域的競爭力，但這項數據並不代表未來股價或投資報酬率已被確定。HBM需求、記憶體價格走勢，以及長期供應合約是否持續擴大，仍須透過日後公布的實際業績與合約內容來驗證。