AI股集中度可能下降，摩根大通稱下半年或擴散至金融工業股

摩根大通(JPMorgan)提出，下半年股市表現可能不再只集中於人工智慧(AI)相關股，金融、工業等其他類股也有機會分擔市場動能。該行認為，「AI投資」仍是成長核心，但解釋市場報酬的因素可能變得更多元。

BlockBeats 3日報導，由米斯拉夫·馬特伊卡(Mislav Matejka) 摩根大通國際股票策略主管帶領的策略團隊評估，下半年要單靠科技股與AI相關股推動市場報酬，難度可能升高。團隊也指出，動能交易的賣壓多已告一段落，半導體股則接近超賣水準。

策略團隊認為，每股盈餘(EPS)動能仍維持上行方向，這有助於相關個股趨於穩定。換言之，這並非斷定AI相關股將轉弱，而是提出市場上行動能可能向多個產業分散的情境。

摩根大通全球研究在7月1日發布的《2026年年中市場展望》中表示，AI帶動的資本支出擴大、具韌性的消費，以及改善中的企業信心，正在支撐全球經濟成長。該行把S&P500年底目標上調至7,800，並將2026年S&P500 EPS預估列為350美元（約50萬韓元）。

米斯拉夫·馬特伊卡(Mislav Matejka) 摩根大通國際股票策略主管在摩根大通播客中表示：「AI交易帶動了上半年的上漲。」這代表上半年全球股市漲勢，很大一部分由流向AI相關企業的資金推動。

不過，馬特伊卡也指出，表現優於全球基準報酬率的股票比例處於歷史低點。這顯示市場漲勢高度集中在少數大型股與AI相關股。

馬特伊卡表示，若下半年利率與油價趨於平穩，市場主導權可能更均衡地擴散。金融與工業等景氣循環類股，屆時或有更大空間參與市場表現。

半導體被視為連接AI投資與類股擴散展望的關鍵領域。摩根大通在另一份市場評論中說明，今年市場焦點集中在晶片與記憶體，閃迪(SanDisk)、台積電(TSMC)、SK海力士(SK Hynix)與半導體指數均大幅上漲。

摩根大通也分析，半導體淨利在S&P500整體淨利中的占比正在提高。不過，該行也劃清界線，指出半導體股走弱不必然導致整體股市下跌。

摩根大通全球研究認為，AI上游領域仍將是成長的核心支柱。另一方面，摩根大通資產管理則提出，若圍繞AI的不安情緒成真，下半年市場可能出現「AI修正」的情境。

摩根大通資產管理表示，AI受惠範圍正從Magnificent 7與超大規模雲端業者，轉向半導體、硬體、電力等AI建設領域。這意味著AI投資本身未必結束，相關成果的涵蓋範圍可能擴大到整體基礎設施。

至於對比特幣(BTC)、以太幣(ETH)等特定加密貨幣的直接影響，公開資料中尚未確認。