新聞 
幣種資訊 
關於我們 
BitMine Immersion Technologies（비트마인 이머전 테크놀로지스，下稱「비트마인」）宣布，將發行規模高達 3 億美元的「詞永續優先股」，用於擴大其詞以太幣(ETH)持有與詞質押(staking)相關基礎設施。此舉被外界視為，企業將以「Strategy 式」方式強化詞以太坊(ETH)財務策略，市場也因此預期，圍繞企業級 ETH 持倉的競爭可能進一步升溫。
（消息來源：公司向美國證券交易委員會(SEC)遞交之文件，於 5 日（當地時間）披露）
根據 비트마인 5 月向 SEC 提交的申報文件，公司計畫發行 300 萬股、年息 9.5% 的 A 系列永續優先股，每股發行價格為 100 美元，並預計在發行後 30 日內，以代號「BMNP」在市場掛牌買賣。
永續優先股兼具股票與債券特性，投資人較接近透過「固定配息」獲取報酬，而非直接分享企業成長紅利。비트마인 表示，將以每股每年 9.50 美元方式發放股息，並以「每週」為頻率進行配息，提供穩定現金流型商品。
비트마인 計畫，優先股股息來源將主要來自其質押之 以太幣(ETH) 所產生的質押獎勵收入。這種以「加密資產現金流」支撐傳統證券配息的架構，被視為複製了由麥可·塞勒（Michael Saylor）領導的 Strategy 在詞比特幣(BTC) 財務布局上的模式。
Strategy 在去年 7 月發行代號「STRC」的永續優先股後，僅約 9 個月時間，其市值便擴張至約 85 億美元，成為全球規模最大的優先股之一。Strategy 執行長 폰 레（Phong Le）曾表示，「STRC 展現了強勁的市場需求、高流動性與相對低波動性」，成為企業將詞比特幣(BTC) 納入資產負債表的重要工具。
此次 비트마인 的募資用途，除了一般營運資金外，亦包括進一步買入 以太幣(ETH)、擴充詞質押與驗證者(Validator)基礎設施、以及可能的庫藏股回購計畫。
公司披露，目前已持有約占整體 ETH 供應量 4.49% 的部位，並宣稱距離其自訂的「Alchemy of 5%」持幣目標，已完成約 90%。截至最新公布數據，비트마인 已質押約 470 萬枚 ETH，市值約 83 億美元。不過，在會計帳面上，該筆頭寸同時承受接近 90 億美元的未實現虧損，顯示在積極囤幣與質押策略下，也面臨不小的市值波動風險。
評論：這種「重倉單一公鏈資產」的財務配置，使 비트마인 的企業價值高度綁定以太坊生態的中長期表現，若牛市重啟，槓桿效應可觀，但在現階段行情承壓時，帳面風險也被放大。
值得注意的是，此次永續優先股發行，正逢 以太幣(ETH) 價格走弱的敏感時點。過去 7 日內，ETH 累計跌幅超過 12%，於週四盤初一度下探至約 1,734 美元，改寫近 14 個月新低。비트마인 董事長 톰 리（Tom Lee）表示，目前「ETH 價格並未反映以太坊基本面體質的持續改善」，暗示公司將這波價格回調視為擴大布局的長期機會，而非縮減風險敞口的訊號。
在股價表現上，비트마인 也出現明顯壓力。公司股價於週三收跌近 6%，收在 16.90 美元，創下自去年 6 月轉向以太坊為核心資產以來的最低收盤價位。
市場觀察指出，一方面，詞比特幣(BTC) 與 詞以太幣(ETH) 持續被納入更多企業與機構的財務資產配置；另一方面，於價格偏弱區間進行大規模融資與擴張，短期內恐同時面臨「股價承壓 + 融資成本抬升」的雙重挑戰。
評論：若 BMNP 永續優先股成功獲得與 STRC 類似的市場接受度，可能進一步鞏固 비트마인 作為「企業級 ETH 儲備與質押平台」的地位，也會強化 ETH 作為企業資產負債表核心資產的敘事；但反之，若 ETH 價格持續疲弱，或質押收益不及預期，永續優先股配息穩定性與股價表現，將成為投資人檢驗此模式可行性的關鍵指標。
留言 0