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美國線上金融公司「소파이(SoFi)」在重啟「加密貨幣」業務後，首次公布相關財報數據。「交易量」雖然放大，但交易成本幾乎吃掉全部收入，整體「獲利能力」仍相當有限，顯示該公司加密布局仍處於早期投入階段。
根據外電報導，於本月 31 日（當地時間），소파이公布第 1 季「加密貨幣」相關營運表現。該公司在本季錄得「加密交易收入」1億2160萬美元（約新台幣 1780 億元），但同期「交易成本」高達 1億2070萬美元（約新台幣 1770 億元），最終「實際淨收益」僅約 85萬2000 美元（約新台幣 12 億5000 萬元），大部分毛利被成本侵蝕。
評論：從數字來看，소파이的加密業務已具一定規模，但目前更像是「放量衝市佔」而非追求高利潤階段，重點在於搶先卡位與培養用戶習慣。
公司說明，「加密貨幣」交易採「總額入帳」方式處理。運作模式為：客戶在 앱 下單後，소파이會向外部「流動性供應商」買入或賣出「加密貨幣」，再轉入或轉出客戶帳戶，過程中並不承擔方向性價格風險，與一般「券商撮合模式（Brokerage Model）」相近。這也意味著，소파이主要扮演撮合與服務角色，透過點差與手續費賺取有限收入。
在用戶基礎方面，截至 3 月 31 日為止，소파이累計開立的「加密貨幣帳戶」達 23 萬9509 個。不過，公司亦強調，這是「累計開戶數」，與實際有交易活動的「活躍帳戶」仍有落差，顯示部分用戶可能僅開戶但尚未形成穩定交易行為。
此次公布的數據，是소파이自去年 11 月於 앱 內「恢復加密交易功能」以來，首次對外揭露的詳細營運資訊。早在去年 6 月，소파이就曾宣布將重返「加密投資服務」與「區塊鏈匯款業務」市場，並分階段推動相關產品上線，此次財報可視為該戰略的第一波成果檢驗。
在產品創新上，소파이亦於第 1 季正式推出自家「穩定幣」——「소파이USD（SoFiUSD）」。這款「穩定幣」定位為「企業間結算」工具，主要用於 B2B 支付與清算場景。公司目前正與「萬事達卡(MA)」合作，評估未來將「소파이USD」與「信用卡／簽帳卡支付網路」串接，藉此強化在「數位支付」與「跨境結算」領域的佈局。
不過，若未來美國「GENIUS 法案」正式生效，市場預期包括「소파이USD」在內的「穩定幣」產品，可能需要移轉至取得「專門牌照」的獨立法人架構下營運，以符合更嚴格的監管要求。
至於自有部位，소파이表示，公司帳面持有的「加密貨幣」規模僅屬於「營運所需庫存」，主要用於因應「交易撮合」與「即時出入金」等技術需求，並非以「長期投資」為目的，試圖與市場上的投機性持有行為劃清界線。
評論：소파이一方面透過「穩定幣」與「支付網路」合作搶占未來結算市場，另一方面又刻意淡化自營持幣色彩，顯示其戰略重點在於「基礎設施與金融服務」，而非單純押注幣價。
整體來看，소파이本季成績反映出「加密貨幣」業務雖已達成「交易量擴張」與「帳戶基礎成長」，但距離真正貢獻公司獲利仍有一段距離。接下來，「소파이USD」如何在企業支付、生態合作與卡組織網路中找到穩定的「商業模式」，以及能否在「監管新規」下保持彈性與合規，將是觀察其加密戰略能否走向「可持續獲利」的關鍵。
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