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韓國「金融監督院」(금융감독원, 이하金監院)近期聚焦檢查「API 自動交易」，原因在於市場上「API 基礎交易」已佔加密貨幣整體成交量約「30%」，金監院擔心，這類工具被用來製造「虛假交易量」與「價格操縱」，已對市場秩序構成威脅。
根據《聯合新聞》和《每日經濟》於 13 日（當地時間）的報導，金監院表示，部分投資人利用自動化工具不斷下單，以營造成交熱絡、價格上升的錯覺。具體可疑行為包括：反覆的小額買賣、「詞」虛假掛單（Spoofing、虛假委託）、「詞」多帳號串聯對敲等。這些模式不僅會放大價格波動，也可能誤導一般投資人，以為「交易量急增＝真實買盤湧入」。
金監院計畫鎖定使用 API 的可疑帳號，展開「詞」選擇性調查。業界多數聲音認為，問題不在於「自動交易」本身，而在於利用程式工具刻意營造「詞」人為交易量與價格走勢，誘導散戶追價。一旦個人投資人把這類被「灌水」的量能誤判為實際需求，往往會在高位進場、最後承擔「詞」價格反轉風險。
金監院說明的手法雖然看似簡單，但對市場結構的影響並不輕微。常見做法之一，是以小額市價單連續成交，讓某一加密資產看起來「成交非常活躍」，再配合掛出更高價格的限價買單，推升整體報價。有案例顯示，部分帳號透過「每筆 5,000 韓元至 1 萬韓元級別」的 API 訂單，先把盤面做熱，待個人投資人看見「量價齊升」後追高買入，再於漲幅擴大時順勢出貨。
另一種模式，則是先設定目標價，隨後透過連續提交「高於當前價格」的買單，把價格一階階抬升至預設區間。在這些流程中，投資人常會誤以為是自然的上漲趨勢。金監院提醒，市面上流傳的「詞」高頻交易程式碼，許多並未經過風險檢驗，投資人若盲目跟用，可能踏入違規或高風險交易。監管機關也呼籲投資人，對「詞」無明顯利多卻突然暴漲的代幣，應避免盲目追高買進。
此次「API 自動交易」警示，也反映出韓國對「詞」虛擬資產市場整體監管的持續升級。近期主管機關要求交易所，更頻繁比對「詞」平台內部帳本與實際持有資產，最短需「每 5 分鐘」完成一次核對，以降低資產挪用或數據造假風險。同時，當局發現，部分「詞」提領延遲的例外條款，遭惡意人士利用以轉移「詞」詐騙與盜領資金，因此也著手修補「詞」反洗錢機制與用戶保護制度。
不過，整體制度仍在補強過程中，執法標準存在一定不確定性。近期法院推翻了部分針對「Upbit」營運商「詞」Dunamu 的監管處分，指出部分規定的解釋過於模糊，顯示監管與司法對於新興資產的理解，仍在磨合階段。市場觀察人士認為，在「詞」監管收緊與制度修正同步推進的情況下，未來一段時間內，無論是加密貨幣交易所，還是「詞」自動交易與 API 使用者，都將面臨更頻繁且細緻的合規檢查。
從更宏觀的角度看，金監院此舉並非單純針對「程式交易」，而是重新檢視加密貨幣市場中「詞」交易量被視作核心指標的結構。當「詞」自動化與 API 交易持續擴大其市佔，監管機關的關注重心，已從「便利性與效率」逐步轉向「詞」價格扭曲與市場操縱風險。
評論：在程式交易比例高達約 30% 的環境下，「詞」交易量本身已不再是單純反映真實需求的數據，而是可以被特定玩家「設計」的市場訊號。對投資人而言，單看「放量上漲」做決策的風險將愈來愈大；對監管而言，如何區分「正當的量化交易」與「惡意的造市與操縱」，將成為韓國虛擬資產監管框架的下一個關鍵考題。
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