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比特幣(BTC)選擇權市場正釋放明確的「詞：看漲」訊號，價格押注高度集中在「詞：7萬美元」與「詞：7萬2000美元」區間。大量資金在這兩個價位累積部位，顯示市場對後市走勢的樂觀預期。
根據 Deribit 數據，近期比特幣選擇權「詞：未平倉合約（Open Interest）」在 7萬與 7萬2000美元兩個履約價明顯聚集。這兩檔合計名目未平倉規模約 50 億美元（約 7兆3310億韓元），占整體約 280 億美元（約 41兆韓元）規模選擇權市場的約 18%。由於 Deribit 上一口合約對應 1BTC，代表在這兩個價位的槓桿押注相當龐大。
從結構來看，市場押注幾乎一面倒偏向「詞：買權（Call Option）」。資料分析機構 Laevitas 統計顯示，7萬美元履約價附近約有 3萬9000口買權，相對之下「詞：賣權（Put Option）」僅約 3800口；7萬2000美元履約價則有約 3萬7900口買權，對比僅約 1200口賣權。買權與賣權的極大落差，凸顯市場對「詞：比特幣上漲」的強烈押注。
在結構性策略方面，近期 7萬至 7萬2000美元區間出現多筆大額部位，主流作法是所謂「詞：牛市價差（Bull Call Spread）」。投資人同時買進 7萬美元買權、賣出 7萬2000美元買權，鎖定在區間內的上漲空間，目標是比特幣溫和走高至 7萬2000美元附近。Laevitas 指出，此類結構約占 7萬與 7萬2000美元買權未平倉量的 49%~50%，顯示這並非零星布局，而是市場主流策略之一。此外，部分交易者也採用「詞：日曆價差（Calendar Spread）」配置，透過短天期與中期波動率差異尋求套利機會。
機構資金是推動這波結構性押注的主力。數位資產流動性供應商 Orbit Markets 共同創辦人 Jimmy Yang 表示，進入本月後，到期日為 7月31日、履約價在 7萬與 7萬2000美元的比特幣買權需求明顯放大，背後主因是市場押注「詞：CLARITY Act（CLARITY 法案）」通過，帶來監管明朗化與潛在「詞：利多行情」。部分大戶甚至支付約 340 萬美元（約 4億9850萬韓元）權利金，大量買進 7萬美元買權，以放大對上漲的曝險。
不過，這股樂觀情緒在近期已出現降溫。隨著 CLARITY 法案在國會推進受阻，部分先前建立的看漲部位開始減碼。預測市場 Polymarket 顯示，該法案在今年內過關的機率，已從本周稍早的 51% 下滑至約 38%。這一變化與參議院共和黨領袖 John Thune 表示「在 8月休會前通過法案的可能性不高」的發言有關，使得短線政策預期降溫，連帶影響「詞：比特幣選擇權」部位調整。
整體來看，比特幣選擇權市場目前仍明顯圍繞 7萬至 7萬2000美元區間，反映中短期「詞：價格上行預期」依舊強勁；然而，CLARITY 法案等「詞：政策變數」正在左右機構與大戶的風險偏好，導致部位在消息變化下快速調整。短期內，市場可能持續在「期待監管利多」與「立法進度放緩」之間，進行一輪資金與部位的「評論：均衡再定價」，波動加劇的同時，也為擅長運用選擇權策略的專業投資人創造更多交易空間。
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