日本將比特幣(BTC)、以太幣(ETH)納入金融商品　稅率可望降至 20% 吸引機構資金進場

日本政府近日通過法案，擬將「比特幣(BTC)」與「以太幣(ETH)」納入「金融商品」範疇，從原本的「支付手段」正式轉向「投資資產」定位。此舉被視為日本加速導入機構資金、提升市場透明度與「監管明確性」的重要一步，未來課稅方式也可能朝「20% 單一稅率」傾斜，成為加密貨幣投資者關注焦點。

來源：綜合日本政府發布與當地媒體報導，日期為 10 日（當地時間）。

日本內閣於 10 日會議上，通過將加密貨幣納入《金融商品交易法（Financial Instruments and Exchange Act）》適用範圍的修法草案，預計將「加密資產」從現行以《支付服務法》為主的框架，調整為更接近「股票、債券」等「證券型資產」的管理模式。日本財務大臣片山皋月在會後表示，政府希望藉此「擴大成長資本，同時確保市場公正與投資人保護」。

評論：從監管定位來看，日本正嘗試把「比特幣(BTC)」與「以太幣(ETH)」拉近傳統金融商品，這對於機構投資者而言，進入門檻與合規風險都將大幅降低。

此次修法內容相當嚴格，明確納入「內線交易禁止」、發行方「年度揭露義務」等條款，並對未登錄業者祭出重罰：包括約 300 萬至 1000 萬日圓罰款，以及最長 3 至 10 年有期徒刑。加密貨幣交易所將被重新歸類為「加密資產交易業」，監管標準將比照一般金融機構，要求在內控制度、客戶資產分離與資訊安全等面向達到銀行與保險公司級別。

在機構參與方面，修法也打開銀行與保險公司持有、交易加密資產的大門。主管機關認為，這將有助於提升市場「信任度」，吸引更多「機構資金」與「海外資本」流入，強化日本在「數位資產」領域的區域競爭力。

評論：一旦銀行、保險等傳統機構被明確允許接觸加密資產，市場結構將從以散戶為主，逐步過渡至「機構與散戶並存」格局，波動結構與流動性型態都可能改變。

稅制面則是投資人最關注的部分。目前日本個人加密貨幣交易所得，最高邊際稅率可達約 55%，遠高於股票等金融商品的 20% 單一稅率。隨著比特幣(BTC)、以太幣(ETH)被納入「金融商品」，外界預期相關課稅規則也將朝與股票一致的「20% 固定稅率」調整，以降低投資人稅負與申報複雜度。這對日本本地個人投資者以及考慮進入日本市場的海外資金，都是一大利多。

在目前日圓匯率承壓、全球資金重新配置背景下，稅制減負有望提升日本對「加密資產投資」的吸引力。

評論：若稅率確實下調至 20%，日本很可能從「高稅負、資金外流」的市場，轉為「區域級資金樞紐」，對亞洲其他國家稅制與監管政策也會形成壓力。

日本金融監管機關評估，加密貨幣在實務上「更多用於投資，而非日常支付」。目前日本約有 1200 萬名活躍用戶，約占成年人口 15%，顯示「投資需求」與「市場參與度」已相當可觀。在用戶基礎持續擴大、機構可及性需求升高的情況下，政府選擇以「市場友善的金融監管」重新設計規則，試圖在「創新發展」與「投資人保護」之間取得平衡。

若本次法案順利在國會通過，實際施行時間預估落在 2027 會計年度。此前，日本已在 2026 年 1 月「首檔加密貨幣 ETF 上市可能性」上有所釋放，如今再推進比特幣(BTC)、以太幣(ETH)的金融商品化，顯示當局正「分階段」把主要加密資產全面納入「制度性金融市場」。

值得注意的是，日本曾因「Mt. Gox（馬特·古克斯）事件」在全球加密貨幣史上留下重大負面案例，當時日本投資人與監管機構皆深受其害。如今，日本不再將加密資產單純視為「需要被嚴防的風險」，而是試圖把其重新定義為「金融市場的重要組成部分」，透過高度制度化監管來管理風險、釋放增量資本。

評論：在亞洲主要經濟體之中，日本這次的路線轉向，很可能成為「虛擬資產監管」的重要參考標竿。其他國家在制定或調整加密貨幣監管架構時，勢必會對日本「金融商品化＋稅制優化＋機構準入」的組合模式保持高度關注。