泰國 SEC 擬嚴查加密貨幣資金來源　實質出資者納入監管防洗錢

泰國證券交易委員會（泰國 SEC）正準備全面收緊對「加密貨幣資金來源」的審查標準，未來不只「大股東」本身，連站在背後提供資金的「實質出資者」也將被納入核准與監管範圍，目標是切斷「資金洗錢」與各類「非法資金」流入加密貨幣產業的管道。

根據泰國 SEC 於 10 日（當地時間）公布的草案內容，監管機關計畫擴大對加密貨幣業者的「准入門檻」。新規定的核心在於：凡是向大股東提供資金、擔任財務支援角色的人，將被視為「事實上的股東」，必須同樣接受監管機關的審核與批准。也就是說，即便沒有直接持有股權，只要透過「股權收購安排」或「間接出資結構」對公司施加實質影響力，都會被納入審查範圍。

泰國 SEC 表示，此舉是希望攔截隱藏在匿名結構後方的資金來源，確認加密貨幣企業運作資金是否「完全來自合法來源」。監管單位強調，一旦與「非法活動」相關的資金滲入產業，不僅會帶來嚴重「法律風險」，也可能重創整體市場的「信任」與「聲譽」。

值得注意的是，這次改革並非只盯住「名義持股比例」，而是把焦點前移到「資金提供者」本身。無論是「擔保安排」、「複雜合約結構」，還是透過各類「投資工具」在背後撐腰大股東的資金支持者，未來都會被視為應受監管的對象。不過，對於「政府部門」與「公共機構」等已在其他體系下接受監督的國家機構，泰國 SEC 則將採取「機構層級」審查，而非逐一檢視其底層持股結構。

評論：這種「溯源到資金最上游」的監管做法，反映出監管機構不再滿足於形式上的持股名單，而是試圖揭露真正控制權與資金權的所在，對利用人頭戶或複雜架構進行洗錢的行為將形成更大壓力。

泰國的這一步，也與「亞洲整體監管趨嚴」的潮流相吻合。包括韓國在內的多個司法管轄區，近來都開始重新檢視「加密貨幣交易所」與相關企業的大股東結構與「資金來源」。例如韓國方面便在討論，將虛擬資產交易所大股東持股比例上限定在 20%，以避免過度集中控制與不透明的資金安排。整體來看，監管機關正逐步把焦點從單純的「業務合規」，擴展到更深層的「資本結構」與「所有權透明度」。

在更大的政策背景下，泰國政府近年持續打擊所謂「灰色資金」，希望從「現金市場」到「數位資產市場」，全面封堵可能成為洗錢或非法交易通道的環節。據當地報導，在先前的「反洗錢」專項行動中，泰國相關部門已對本土多家加密貨幣平台採取措施，共同「凍結約 1 萬個可疑帳戶」。此次 SEC 提出的新規，被視為要在「資金進入產業之前」就先加一道閘門，進一步過濾資金來源的風險。

依照目前規畫，這項監管方案將先進行「公開意見徵詢」，截止日期為本月 22 日。若草案最終獲得通過並正式實施，未來泰國的加密貨幣企業在申請牌照或續約時，除了必須提交「商業計畫」與「合規架構」，也需要更加透明、詳實地說明「投資人背景」以及所有「資金提供者」的身份與資金來源，才能滿足監管機關日益嚴格的「實質審查」要求。