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美國國會圍繞「*CLARITY 法案*」的爭論再度升溫，爭議焦點已從單純的「*穩定幣*」監管，延伸到如何保障「*去中心化金融(DeFi)*」開發者的法律地位，引發產業對監管不確定性的更大憂慮。
近期外界傳出，最新版本的法案草案可能納入「禁止對穩定幣或類似存款結構資產提供利息」的條款。這項潛在內容連同其他尚未釐清的規定，正引來業界與政界雙方的強烈反彈。
根據 Hyperliquid 政策中心（HPC）在社群平台 X 上的發言內容整理，時間點落在本月下旬（當地時間）。
Hyperliquid 政策中心執行長「*Jake Chervinsky（傑克·切爾文斯基）*」公開抨擊目前的討論方向。他指出，穩定幣利息爭議只是「表面問題」，真正的核心在於：是否意圖將「*非託管型(non‑custodial) DeFi 開發者*」，一併比照傳統金融機構納入嚴格監管架構中。
切爾文斯基強調，若要讓「*DeFi*」正常運作，開發者不能被視為實際保管用戶資產的金融機構，否則整個「*去中心化*」模式將被架空。他直言，這一點「不是可以談判妥協的議題」。
本次爭議的技術核心，落在「*區塊鏈監管明確化法案（BRCA）*」與「*CLARITY 法案*」之間的銜接。BRCA 條文中明確規定，依「*銀行保密法(BSA)*」所要求的「*客戶身分確認(KYC)*」義務對象，應排除「不掌控用戶資產的開發者」。然而，他指出，CLARITY 法案第 3 篇（Title 3）部分文字，仍可能導致大量非託管型開發者被要求履行 KYC 義務。
切爾文斯基警告，若這些條文不調整，法案將「無法切實適用於 DeFi」，進而讓整部「*CLARITY 法案*」喪失原本被期待的政策意義。
另一方面，共和黨方面的關鍵協商人物、參議員「*Cynthia Lummis（辛西雅·露米絲）*」則試圖降溫。她呼籲外界不要過度相信所謂的「*FUD（恐懼、不確定與疑慮）*」敘事，並透露第 3 篇條文過去幾週已持續進行修訂。
露米絲表示，相關修正內容將成為「*保障 DeFi 與開發者的最強保護機制*」。切爾文斯基也承認，雙方在「*必須保護開發者*」這點上已有共識，但實際文字仍存在令技術社群憂慮的灰色空間。
目前，美國參議院「*銀行委員會*」尚未確認 CLARITY 法案的正式審議時間表。相較之下，「*農業委員會*」早在今年 1 月就已通過相關法案版本，但銀行委員會至今仍未排定正式議程，顯示立法進度仍充滿變數。
在市場層面，「*Hyperliquid*」生態代幣「*HYPE*」於過去 24 小時內約下跌 1.6%，報價約 38.5 美元，折合約 5 萬 8,100 韓元。不過從月度表現來看，HYPE 仍維持約 33% 的漲幅，走勢明顯強於主流「*加密貨幣*」指標。
評論
這場圍繞「*CLARITY 法案*」與「*BRCA*」的爭論，不只是監管細節之爭，更攸關「*DeFi 產業結構*」的長期走向。一句關鍵條文，將決定開發者需負擔的「*法律責任範圍*」，也會直接影響美國在「*加密資產*」與「*Web3 創新*」上的競爭力。短期內，「*市場價格影響有限、制度影響潛在巨大*」的格局不變，業界目光將持續聚焦於參議院後續協商與文字修訂的最終版本。
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