AI引爆「技術通縮」？Strive策略師：比特幣(BTC)2036年上看1,100萬美元、10年內拚破1,000萬

人工智慧(AI)可能引發的「技術通縮」正被部分市場人士視為下一輪貨幣環境轉向的導火線：若各國央行為了對抗通縮與金融壓力而被迫擴大「貨幣供給」，具備「可驗證稀缺性」的比特幣(BTC)就可能在資金長期外溢下受益。美國投資公司 Strive 的策略師喬·伯內特(Joe Burnett)甚至提出「基本情境」：比特幣在 2036 年第一季上看 1,100 萬美元，意味著未來 10 年內有機會突破 1,000 萬美元關卡。

根據 Strive 於本週一發布的報告，伯內特主張 AI 讓生產力快速提升，將推動商品與服務價格下行，進而壓縮企業利潤；在需求轉弱、金融體系承壓的情況下，政策機關可能更傾向以「持續性貨幣擴張」維持景氣與市場穩定。他在報告中明確寫道：「2036 年第一季的基本情境為每枚比特幣 1,100 萬美元。」

不過，這套推估建立在相當進取的假設上。伯內特假設比特幣在全球金融資產中的占比將從目前約 0.2%大幅上升至約 12%，同時全球財富將一路以年化 7%的複利成長至 2036 年。若以此換算，比特幣市值在未來約 10 年需成長超過 176 倍、達到約 230 兆美元，才能支撐每枚 1,100 萬美元的價格目標。

對於上述情境能否成立，Coin Bureau 共同創辦人兼首席分析師尼克·帕克林(Nic Puckrin)認為，關鍵在於比特幣必須取得近乎「全球準備資產」等級的地位，且全球貨幣政策必須長期保持結構性寬鬆。他解釋，若比特幣真的達到該規模，等同其總體量體約為美國「M2」的 10 倍、約為美國股市規模 4 倍、也接近當前全球 GDP 的 2 倍。以年化成長率(CAGR)估算約 53%，雖低於比特幣在 2015 至 2024 年間約 60%的平均年化漲幅，並非完全不可想像，但他也提醒，市值愈大，成長速度往往愈容易放緩。

伯內特報告的核心敘事，是把 AI 定位成驅動長期價格下行的「通縮引擎」。他認為自動化與成本削減若在各產業全面擴散，可能對整體物價形成持續性的下行壓力；而在以債務為基礎的法幣體系中，通縮不只是「物價變便宜」，還可能變成金融不穩定的放大器。原因在於即使薪資與資產價格下跌，房貸、企業貸款與公債等債務的名目償付額通常不會同步下降，通縮一旦固化，信用市場可能因此受挫。伯內特指出，在此脈絡下，央行與財政部門為了避免通縮螺旋，可能不得不以擴大流動性作為主要工具。

伯內特進一步推論，當「流動性供給」在政策上反覆出現，法幣供給量相對於稀缺資產更容易呈現結構性擴張；在這個過程中，主打「可驗證稀缺性」的比特幣，可能因為稀缺敘事更突出而取得相對優勢。

報告也點名另一個可能推升需求的催化劑：以比特幣為資產基礎的「數位信用(digital credit)」。伯內特認為，若像 Strategy 這類大量持有比特幣的企業，持續透過發行上市證券籌資、再回頭買入比特幣的模式擴散，市場可能逐步形成新的資金循環。他所描述的數位信用，概念上是採用比特幣財務策略的企業，以其比特幣庫存作為基礎發行證券，並向投資人提供以美元計價的收益流；此類產品若被廣泛接受，可能把全球「收益率需求」與比特幣的累積行為連結成一個「反身性循環(reflexive loop)」，進而推動以稀缺資產為基底的信用機制雛形。

即便如此，1,100 萬美元的目標仍明顯高於市場上多數知名機構的樂觀預測。作為對照，方舟投資(ARK Invest)先前提出的 2030 年目標價，在多頭情境為 150 萬美元、空頭情境為 30 萬美元，與伯內特的 2036 年推估相比，量級差距仍相當顯著。

整體而言，這份報告試圖把「AI 引發的通縮」與「政策端被迫擴大流動性」串成同一條邏輯鏈，從而強化比特幣不僅是風險資產、也可能朝「準備資產」敘事靠攏的可能性。評論：但要走到每枚 1,100 萬美元，市場必須同時滿足多個高門檻條件，包括全球貨幣政策長期偏寬鬆、全球財富成長維持高複利，以及比特幣在制度性金融中的實際占比大幅提升；未來真正的變數，仍將落在「通膨/通縮路徑」、各國央行政策選擇，以及比特幣能否在主流資產配置中取得更核心的位置。