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英國金融監管機構「金融行為監管局（FCA）」近日公布，已選出 4 家企業加入「詞」穩定幣「詞」監管沙盒計畫，預計自 2026 年第 1 季起，在「實際交易環境」中展開測試。這一輪試點將成為英國「詞」穩定幣規範「詞」的前期「彩排」，預料會深刻影響年內將敲定的最終監管框架走向。
根據 FCA 公布的名單，本次「穩定幣同儕計畫（stablecoins cohort）」入選的 4 家企業分別為 Monee Financial Technologies、ReStabilise、Revolut，以及 VVTX。這些公司將在 FCA 提出的監管架構下，針對「詞」穩定幣發行、支付、清算與交易「詞」等多種應用場景，於受控且安全的環境中進行驗證與測試。
此次同儕計畫是 FCA 在 2025 年 11 月於既有監管沙盒中，額外開設的「穩定幣專項軌道」。FCA 表示，這個「穩定幣同儕計畫」是其履行「支持英國金融服務業成長與創新的承諾」的一部分，希望在確保金融穩定與消費者保護的前提下，推動相關技術落地。
本輪申請自 2025 年 11 月 26 日起至 2026 年 1 月 18 日止，共有 20 家業者提交申請，最終僅有 4 家獲准進入實測階段。FCA 強調，將透過「實際營運環境」測試，檢驗目前提出的政策工具，確保未來正式規則能「清晰、有效，並支持有責任的創新」。
雖然入選企業提出的方案涵蓋「詞」支付、機構間（批發）清算與交易「詞」等多元模式，但外界普遍認為，沙盒的核心焦點仍會集中在「詞」法幣掛鉤代幣的發行機制（issuance）「詞」上。FCA 支付與數位資產部門主管 Matthew Long（馬修·朗）表示，監管機構希望確保英國穩定幣發行方在支付、結算與交易領域中能獲得市場「信任」，並將透過本次計畫提供相應支持。
依 FCA 規畫，沙盒中的實測預計於 2026 年第 1 季啟動，相關數據與結論將納入 2026 年下半年敲定的英國穩定幣最終規則設計中。市場觀察認為，FCA 很可能會著重檢驗發行人資格門檻、準備資產（儲備資產）管理制度、用戶贖回權設計，以及資訊揭露與定期報告機制等「詞」關鍵監管議題「詞」，並以實際運營數據校正政策方向。
評論
在監管沙盒中先行試驗，能讓監管機構在不完全放開風險的前提下，掌握穩定幣在「發行—流通—贖回」全流程的真實表現，對後續英國版穩定幣專法的精細化設計，具有關鍵意義。
根據多國近期政策動向，英國的穩定幣監管規畫並非單一個案。「詞」美國「詞」方面，川普總統於去年簽署「GENIUS 法案（GENIUS Act）」，為「詞」穩定幣監管框架「詞」奠定基礎，為美元掛鉤穩定幣的發行與營運提供了初步規則藍本。
在「詞」亞洲「詞」市場，香港已於 8 月通過穩定幣相關法案，針對發行牌照、準備資產與風險管理作出明確規範；韓國則圍繞發行模式進行持續辯論，相關法案預計即將公布。過程中，韓國銀行多次釋出立場，傾向於採取「僅允許銀行發行韓元掛鉤代幣」的模式，以維持貨幣政策與金融穩定的主導權。
隨著各國「詞」立法與監管推進「詞」，法幣掛鉤數位資產的實際採用也在加速。日本在去年確認推出首款日圓掛鉤代幣，作為本國金融體系數位化的延伸；歐洲則有 12 間主要銀行組成聯盟，計畫在 2026 年下半年發行歐元掛鉤穩定幣，嘗試在目前由「詞」美元本位穩定幣「詞」主導的市場格局中，提供具規模的「歐洲替代方案」，藉此重新平衡國際影響力。
評論
各司法管轄區加速制定穩定幣規則，背後一大考量是「美元穩定幣過度集中」的局面。從日圓、歐元到潛在的韓元代幣，各國央行與金融機構都在尋求既能參與數位資產生態，又不完全被美元穩定幣主導的新路徑。
截至本文撰寫時，「詞」比特幣(BTC)「詞」於約 69,500 美元附近交投，過去 7 日漲幅約 4%。若以當前韓元匯率 1 美元兌 1,426.90 韓元折算，換算為韓元價格約 9,915 萬韓元。這一價格水平反映，在各國陸續推進穩定幣與法幣代幣監管的同時，傳統「詞」加密貨幣「詞」市場情緒仍維持在相對強勢區間。
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