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加密貨幣市場本週再度進入「*高波動*」區間。川普總統拋出的「*全球關稅*」新衝擊，加上中東局勢升溫與美國關鍵經濟數據密集公布，使比特幣(BTC)在內的「*加密貨幣*」整體走勢對「政策」與「宏觀」訊號格外敏感。
根據 The Kobeissi Letter 於 23 日（當地時間）整理的市場動向，美國本週經濟行事曆自 23 日（一）至 27 日（五）排得相當滿檔。投資人一方面消化川普總統最新提出的關稅方案，另一方面也在關注美國與伊朗之間持續升高的緊張關係。The Kobeissi Letter 指出，目前「*美伊間的地緣政治風險仍處於高檔*」，原油市場同樣維持緊繃氛圍。
川普總統推出「15% 全球關稅」，風險資產全面承壓
本週首要變數是「*關稅政策*」。儘管美國聯邦最高法院在 21 日（當地時間）裁定，川普總統此前主導的部分廣泛關稅措施已逾越職權範圍，但川普仍進一步宣布實施「*15% 全球關稅*」，擴大貿易戰火線。當政策不確定性升高，股市與「*加密貨幣市場*」往往同步面臨「*風險偏好降溫*」與「*避險情緒上升*」。
23 日（一）上午，加密貨幣價格已快速反映這波衝擊。週末累積的反彈漲幅幾乎被全面抹去，「*加密貨幣總市值*」單日下跌約 4%，回落至 2 兆 3,100 億美元水準。若以 1 美元兌 1,441 韓元（約合新台幣匯率略有差異）估算，市值約為 3,329 兆韓元。
「評論」：*川普總統的關稅路線，一邊壓力測試全球供應鏈，一邊也在重新塑造風險資產的定價邏輯。對加密貨幣而言，這代表「風險資產」標籤短期內難以擺脫，政策驚嚇往往會先壓抑價格，再由長線資金決定是否逢低介入。*
消費信心、就業、批發物價：聯準會能否繼續「等待」
24 日（二）公布的 2 月「*消費者信心指數(Consumer Confidence)*」，是觀察美國家庭對經濟前景與消費計畫的重要參考。1 月數據因就業前景惡化而跌至 2014 年以來低點，顯示美國民眾對未來收入與工作穩定性相當悲觀。若 2 月指數持續走弱，可能強化「*景氣放緩*」預期，短線上也會放大「*加密貨幣*」與股市的價格震盪。
27 日（四）將公布的「*初領失業救濟金人數(Initial Jobless Claims)*」則直接關聯「*就業市場*」。就業穩定度是聯邦準備理事會（Fed）貨幣政策雙重目標之一，一旦失業數據明顯惡化，市場對於「*利率路徑*」的想像可能快速翻轉。
28 日（五）登場的 1 月「*生產者物價指數(PPI)*」是觀察「*批發物價*」與「*通膨壓力*」的關鍵指標。雖然多數分析認為，單一月份 PPI 難以立刻動搖聯準會目前偏向「*觀望(wait‑and‑see)*」的基調，但市場在「*無法急著降息*」與「*一旦景氣數據惡化將被迫轉向*」兩種敘事之間擺盪，也足以在短時間內拉高加密貨幣價格的波動幅度。
「評論」：*對交易者來說，本週美國數據的重點不在「絕對數字」，而在其是否迫使聯準會改口。只要 Fed 的語氣仍偏鷹，「加密貨幣 = 高貝塔風險資產」的定價框架短期難改。*
輝達(NVDA)財報：AI 板塊與 AI 概念幣的「溫度計」
26 日（三）即將公布的輝達(NVDA)財報，被視為「*AI 半導體需求*」與整體「*科技股風險偏好*」的溫度計。若營收與未來展望不如預期，不只 AI 概念股可能面臨調整，與「*人工智慧*」敘事綁定的「*AI 概念加密貨幣*」也可能同步承壓。
市場部分觀點認為，只要財報中未出現「晶片需求急凍」等明顯負面訊號，對風險資產的衝擊仍有機會維持在可控範圍。不過，輝達作為美股指數與 AI 情緒的關鍵權重，一旦出現意外失誤，波及面勢必不只傳統股市。
「評論」：*AI 題材已成為股市與加密貨幣之間的重要情緒橋樑。輝達股價大幅波動，很容易透過「AI 敘事」傳導到 AI 公鏈、AI 工具類代幣，形成跨市場連動。*
比特幣跌破 6.5 萬美元，乙太幣與主流「山寨幣」同步走弱
從價格表現來看，比特幣(BTC)在短短約兩小時內，從 6 萬 7,600 美元急挫至 6 萬 5,000 美元下方，截至撰稿時仍在 6 萬 5,000 美元附近震盪，週跌幅已超過 5%。技術派分析指出，目前正處於重要「*箱型整理區間下緣*」的支撐測試階段，若失守不排除引發進一步的「*止損賣壓*」。
以太幣(ETH)走勢同樣疲弱，一度跌至 1,860 美元，創下 2 月 6 日以來新低。主要「*山寨幣*」也難以獨善其身，Solana(SOL)、Cardano(ADA)、Hyperliquid、Chainlink(LINK)等跌幅相對明顯，進一步拖累整體「*市場情緒*」。
「評論」：*目前盤面更接近「系統性賣壓」而非單一幣種利空。當避險情緒上升，流動性最好的比特幣與以太幣往往成為第一波調節標的，隨後賣壓才擴散到波動更大的中小型代幣。*
本週觀察重點：政策、戰爭風險、經濟數據與科技股同時壓力測試
綜合來看，本週影響「*加密貨幣市場*」的關鍵在於：「*關稅政策風險*」、「*中東地緣政治*」、「*美國宏觀數據*」與「*大型科技股財報*」四大因素「*同時疊加*」。在這樣的格局下，短線行情可能隨著每一則數據與新聞反覆扭轉方向，整體走勢仍以「*高波動*」為主基調。
對投資人與交易者而言，如何在多重宏觀變數交織下調整槓桿、水位與風險管理策略，將比單純預測比特幣(BTC)或以太幣(ETH)價格目標更為關鍵。
「評論」：*在「全球關稅 + 中東風險 + 高利率未解」的組合拳下，市場對風險資產的容忍度正在被重新定價。加密貨幣作為最前線的流動性資產之一，短期或許難以逃避震盪，但中長線走勢仍將取決於其是否能持續吸收全球避險與投機資金的雙重需求。*
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