美國 1 月 CPI 降溫、聯準會降息預期升溫　比特幣(BTC)短線拉升後再度陷入震盪整理

美國 1 月消費者物價指數（CPI）低於市場預期，為「詞通膨降溫」再添一筆證據，也讓「詞聯準會」未來「詞降息」節奏成為市場焦點。「詞比特幣(BTC)」在數據公布後短線拉升，隨即回吐漲幅，顯示多空仍在觀望，尚未出現明確趨勢反轉訊號。

根據美國勞工部於 24 日（當地時間）公布的數據，2025 年 1 月 CPI 年增率為 2.4%，低於市場原先預估的 2.5%，創下自去年 5 月以來的最低通膨水準。扣除波動較大的食品與能源價格後，「詞核心 CPI」年增率為 2.5%，與市場共識預期一致。

從月增率來看，1 月 CPI 僅較前月上升 0.2%，同樣是自去年 5 月以來最溫和的漲幅。這反映整體物價壓力正持續緩和，市場普遍將本次數據解讀為對「詞風險資產」而言偏正面的「詞溫和利多」，雖非強勁刺激，但至少排除了短期內通膨再度失控的疑慮。

Navy Federal Credit Union 首席經濟學家 Heather Long（海瑟·朗）指出，本次通膨降溫的主因來自「詞汽油」、中古車以及醫療服務價格回落。這些項目在一般家庭支出中占比不低，對壓低「體感物價」有明顯幫助。

相對地，公共事業費用與交通成本則呈現上升走勢，但不足以抵銷整體下行壓力。朗表示，這份數據「對通膨而言無疑是好消息」，不過她同時提醒，未來若再出現新一輪關稅上調，可能成為通膨路徑上的額外「變數」。換言之，目前可以確認通膨趨勢正逐步放緩，但還不到讓「詞聯準會」立即、全面扭轉政策立場的決定性時刻。

在加密資產市場方面，「詞比特幣(BTC)」在 CPI 公布前表現相對疲弱，但數據發布後立刻爆發短線波動。一度上攻至約 6 萬 7,600 美元水準（約合 9 億 7,611 萬韓元），顯示多頭曾嘗試借題突破。不過買盤延續力道不足，報導時間點已回落至約 6 萬 7,200 美元（約合 9 億 7,036 萬韓元）附近，再度回到震盪區間。

過去數週，「詞比特幣(BTC)」承受明顯修正壓力，投資情緒偏向保守。本次 CPI 雖然屬於「不差」的結果，有助降低短線急跌風險，但多位分析人士認為，單憑這組數據仍不足以一舉扭轉整體結構性走勢，市場仍需要更明確的政策訊號或資金面催化。

目前市場更在意的焦點，不是 CPI 數值本身，而是「詞聯準會」如何解讀這份通膨成績單。隨著通膨率已回到 2% 中段區間，關鍵問題轉向：「何時開始降息，以及降息速度會有多快」。這被視為未來「詞比特幣(BTC)」與整體「詞加密貨幣」走勢的關鍵變量。

若聯準會以通膨放緩為依據，釋出今年將「較為積極降息」的訊號，市場風險偏好有機會回升，「詞比特幣(BTC)」與「詞以太幣(ETH)」等主要加密資產可能受惠，迎來資金回流。反之，若決策官員持續強調薪資、服務價格等因素，維持對通膨的高度警戒，則比特幣短期可能持續在 6 萬美元區間上方進行盤整與方向摸索。

「評論」：目前部分鏈上與衍生品數據已顯示情緒過度悲觀的跡象，包括「詞資金費率（Funding Rate）」轉為顯著負值、做空部位（空單）累積增加等。若在這種「過度悲觀」環境下，一旦通膨持續降溫並伴隨聯準會口風轉鴿，就不排除出現「詞空頭擠壓（Short Squeeze）」的急漲行情，迫使大量空單被動回補。

總結來看，1 月 CPI 再次確認通膨自去年 5 月以來降至新低，但「詞比特幣(BTC)」僅在數據公布當下出現短線波動，尚未形成明確的新趨勢。市場視線已重新聚焦「詞聯準會」的利率路徑：未來降息的時點與節奏，將決定比特幣能否從這一輪修正中重新取得「詞反彈動能」，抑或繼續在相對窄幅區間內拉鋸整理。