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根據彭博社的報導，於 12 日（當地時間），美國聯邦參議員伊麗莎白·華倫（Elizabeth Warren）在國會公開指控，美國證券交易委員會（SEC）對與川普總統關係密切的「加密貨幣相關企業」採取「選擇性執法」，導致「投資人保護」與「市場監管」出現明顯弱化，進一步損害「數位資產」領域的公信力。
華倫在參議院「銀行、住房及城市事務委員會」聽證會上，正面質詢 SEC 主席保羅·阿特金斯（Paul Atkins），直指 SEC 在他上任後的「加密貨幣執法」量能降至近十年低點。她質疑，這種變化並非單純政策調整，而是與「川普總統」及其政治盟友關聯密切的「加密貨幣企業」與「疑似詐欺業者」獲得「特殊優待」有關。
華倫指出，公開統計數據顯示，自 2025 年起，SEC 在多個監管分類下的「執法案件數」大幅下滑，其中與「數位資產」與「加密貨幣交易所」有關的行動縮水尤為明顯。她強調，SEC 如今「幾乎不再積極追查」已知與「川普」有政治或金流關聯的業者，恐讓市場形成「政治立場決定執法力度」的危險印象。
在具體案例上，華倫點名「克拉肯交易所」、「Coinbase 交易所」、「Gemini 交易所」等多家主流平台。根據她的說法，這些交易所曾於川普就職典禮相關活動中，各自贊助約 100 萬美元資金，而在此之後，這些平台與 SEC 之間原本因「證券法規爭議」或「合規缺失」而展開的執法程序與和解談判，出現頻繁撤案或中止的情況。
她進一步提出「幣安」相關案例。華倫陣營主張，在一筆與川普家族關聯的穩定幣「詞：USD1」有關、規模約 20 億美元的交易完成後，SEC 針對幣安的部分調查案隨即結束。華倫辦公室認為，該時點與資金流向之間的「時間軸與金額對應」，足以引發外界懷疑：SEC 是否在「政治利害」與「監管判斷」之間產生「詞：利益衝突」。
華倫還把矛頭指向「川普總統」近期一連串的「赦免及減刑」決定。她表示，在川普作出相關決策後，SEC 又同意讓三名曾涉證券詐欺或金融犯罪的人士獲得進一步「放寬處置」，包括戴文·阿徹（Devon Archer）、卡洛斯·沃森（Carlos Watson）、特雷弗·米爾頓（Trevor Milton）。據傳，特雷弗·米爾頓曾於遭赦免前向川普陣營相關基金捐助約 180 萬美元政治獻金。
華倫警告，如果「政治獻金」與「法規執行」之間的關係被市場解讀為「正相關」，將對「美國金融市場」及「加密貨幣產業」信任基礎造成深遠傷害。
對此，SEC 主席保羅·阿特金斯在聽證會上全盤否認相關指控。他強調，許多被外界點名的「撤案」或「結案」程序，其實在他上任之前就已進入收尾階段，外界將其解讀為「新任主席上台後放鬆執法」並不公平。
阿特金斯表示，在過去幾年被撤回的 9 起加密貨幣相關案件中，有 7 起屬於「註冊及披露規定」調整所引發的技術性問題。這些案件的處理方式隨著 SEC 對「加密資產分類」與「證券屬性認定」的政策微調而產生變化，並非政治干預。他重申，SEC 的立場仍然是依據「既有法律」與「正式程序」進行一貫執法。
阿特金斯補充說，現任政府執政後，SEC 新啟動的「加密貨幣違規案件」約有 5 件，顯示機構仍在「積極追查」非法融資、未註冊證券發行及市場操縱等行為。他強調，「執法方向」可能有所轉變，例如更聚焦於「重大欺詐」而非「邊界模糊的註冊爭議」，但不代表「執法意願」有所減弱。
儘管 SEC 方面嘗試澄清，國會內部對「川普陣營相關加密企業是否受到優待」的疑慮仍在升溫。近期數起具指標性的「加密貨幣訴訟」出現「無限期擱置」或「悄然結案」情形，讓部分議員質疑，監管機構是否正在以「政治考量」調整對產業的「監管強度」。
在眾議院金融服務委員會的聽證中，民主黨議員延續此一攻勢，批評 SEC 對與川普政治網絡相連的「加密詐欺」與「高風險投資計畫」缺乏積極行動，導致「數位資產市場」整體信任度下降。眾議員麥克辛·沃特斯（Maxine Waters）特別點名「波場(TRX)」創辦人孫宇晨（Justin Sun）相關案件，質疑 SEC 對其提起的訴訟長期處於「暫停」狀態的原因。
面對質詢，阿特金斯以「個案仍在進行中」為由，拒絕對孫宇晨及其他具爭議的個別案件發表進一步評論，只強調 SEC 仍會在「適當時機」對外公布最新進展。
評論
目前在「華府政治」與「加密貨幣監管」交錯的環境下，「詞：SEC 執法獨立性」正成為市場高度關注的核心議題。一方面，華倫與民主黨陣營持續要求加強「加密貨幣產業」監管、強化「利益衝突防火牆」，避免「政治金流」左右監管決策；另一方面，SEC 官方則反覆強調自身仍維持「詞：一致且可預期」的執法路線。
對「加密貨幣交易所」與「鏈上金融服務商」而言，此次攻防再次凸顯「詞：監管風險」仍是影響估值與發展前景的關鍵變數。倘若「執法真空」或「選擇性執法」確實存在，短期內可能讓部分與政治靠攏的業者享有「監管套利」空間，但長期將放大「制度不確定性」，恐拖累整體產業的機構採用速度與國際競爭力。
市場目前正密切觀察 SEC 未來在「比特幣(BTC) 現貨產品」、「以太幣(ETH) 相關證券認定」、「穩定幣監管」等議題上的具體行動，藉此判斷美國加密監管是否會在政治壓力下出現「方向轉折」，或仍維持「高強度但相對一致」的執法框架。
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