新聞 
幣種資訊 
關於我們 
根據彭博社的報導，於 24 日（當地時間），線上交易平台羅賓漢（Robinhood）執行長弗拉基米爾·特內夫（Vlad Tenev）指出，2021 年震驚華爾街的「遊戲驛站（GameStop）事件」充分揭示了傳統股市基礎建設的缺陷，並主張「股票代幣化」可望成為終結此類交易中斷問題的根本解方。
特內夫在社群媒體 X（前身為 Twitter）上發文表示，當時交易中止的根本原因並非券商失誤，而是現行清算機制老舊不堪。他強調，若能透過區塊鏈技術將股票「代幣化」，不僅能加速清算流程，還能大幅降低資本要求與市場壓力。
目前美股市場採用 T+1 清算制度，即交易後一個工作日完成結算。然而在「遊戲驛站事件」爆發時，由於清算仍為 T+2 制度（兩天），高波動與交易量激增導致清算所提高保證金要求，迫使包括羅賓漢在內的多家券商中止部分交易。特內夫指出，即便清算週期已縮短，仍無法解決週末或假日期間交易延宕的問題。
特內夫進一步說明，「股票代幣化」能透過去中心化的區塊鏈系統，在鏈上實現即時交易與結算，使用者無需透過集中式清算機構，即可立即獲得股票所有權。這將大幅降低券商所需動用的保證金，避免因流動性問題引發交易限制，亦能實現全天候的 24 小時不間斷交易及小額持股投資的可能。
評論：股票代幣化的最大優勢在於其「即時性」與「透明性」，尤其對處於高度波動市場的用戶而言，有望解決傳統金融體系無法即時反應的困境。
羅賓漢目前已在歐洲地區推出股票代幣交易服務，支援超過 2,000 支美國上市股票與 ETF，並提供即時報價與股息分配。根據區塊鏈數據分析公司 Entropy Advisors 統計，截至目前羅賓漢已發行價值約 1,700 萬美元（約新台幣 5.4 億元）的股票代幣。雖然此規模尚小，但該公司表示未來將推進支援 DeFi 整合、自我託管錢包與股票抵押借貸服務等功能。
此外，包括紐約證券交易所（NYSE）與那斯達克（Nasdaq）等傳統金融機構亦正加緊布局股票代幣交易平台，嘗試結合區塊鏈優勢，提升市場效率。不過，美國證券交易委員會（SEC）仍強調，即便股票經過代幣化處理，仍屬於《證券法》下規範範疇。SEC 於去年 12 月曾對存託信託公司（DTC）發出「無違法確認函（no-action letter）」，允許其在受限條件下試行代幣化國債與大型 ETF 買賣，為市場開啟創新機制的突破口。
評論：制度仍是股票代幣化全面推行的最大障礙，尤其在證券法、投資人保護及市場監管等面向須取得明確指導方針，才能邁向更廣泛應用。
目前看來，股票代幣化不單是一場技術革新，更有機會成為傳統金融市場結構升級的關鍵動力，但前提是監理當局與參與者必須建立共識，克服法規挑戰，方能實現其全面潛力。
留言 0