貝萊德再推比特幣(BTC)收益型 ETF，運用覆蓋買權策略強化機構投資信心

根據彭博（Bloomberg）的報導，於 24 日（當地時間），全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）向美國證券交易委員會（SEC）提交了一項全新比特幣(BTC)收益型 ETF 的申請，再次展現其深化加密貨幣市場布局的堅定立場。該產品名為「iShares 比特幣高收益收入 ETF」，採用「覆蓋買權（Covered Call）」策略，顯示機構投資人對比特幣的信心依舊穩固，也透露出機構資金的流向重心仍集中於核心主流資產。

根據申請文件顯示，這檔 ETF 將追蹤比特幣現貨價格，同時透過出售看漲期權以獲取權利金收入，創造穩定的現金流。該策略在傳統金融市場中早已廣泛應用，此次被貝萊德移植至加密市場，標誌著衍生工具在虛擬資產投資中的實用性正快速提升。

此一新產品將以貝萊德旗下的 700 億美元規模「iShares 比特幣信託基金（IBIT）」為基礎，進行期權操作，並可能輔以使用與比特幣指數相關的上市交易商品（ETP）進行交易。市場專家評論，這樣的設計可被視為「衍生品上的衍生品」，充分展示出傳統資本市場對加密貨幣產品策略運用的高階進展。

另一方面，加密分析師 Wendy O 表示，貝萊德此舉是一種明確訊號，即「機構資金仍持續押注比特幣」。她指出：「如果貝萊德看淡比特幣，不會投入資源設計新的複雜結構化產品。」她同時提到，以太幣(ETH)也受到貝萊德高度關注，尤其在「實體資產代幣化」領域中擔當核心角色。

這一觀點得到貝萊德執行長拉里·芬克（Larry Fink）的佐證，他曾公開表示：「目前市場上約 65% 的代幣化資產建立於以太坊區塊鏈上，尚未出現能夠取代的其他平台。」

值得一提的是，儘管包括 Solana(SOL)、Avalanche(AVAX)、Chainlink(LINK) 等主流山寨幣逐步累積市場動能，但貝萊德等大型機構明顯尚未對其注入實質資本。這也說明了其布局邏輯仍聚焦於比特幣與以太幣兩大藍籌資產。

至於機構選擇收益型衍生商品的原因，Wendy O 認為，不同於散戶重視短期價格波動，機構更偏好具備可預期現金流與風險控制機制的投資模式。金融巨頭如貝萊德、先鋒集團、摩根大通(JP Morgan) 及富國銀行(Wells Fargo)等，在配置加密資產時採取極為審慎與穩定的策略，致力追求長期風險調整後報酬。

她補充道：「在傳統股市泡沫化風險加劇的當下，這種與收益掛鉤的衍生策略反而讓投資人更能掌握操作的主動權。這類 ETF 模型將可能成為未來加密投資市場主流之一。」

對於散戶投資人而言，Wendy O 提出建議，即應關注「大資金」的動向，而非僅追隨短期市場熱潮或退熱門的山寨幣。她強調：「SOL、瑞波幣(XRP)、Hedera(HBAR) 等項目不乏潛力，但與機構資金聚焦區域相比，短期內真正吸引資本的仍是比特幣與以太幣。」

總結來看，貝萊德本次針對比特幣提交新的「覆蓋買權 ETF」，不只是一款金融商品的誕生，更是一個明確的訊號：傳統金融正深入擁抱加密世界，並以高度專業的風控與收益管理方式改寫虛擬資產投資格局。未來加密市場預料將進一步融合成熟的金融工程，進入更精緻、透明且可預測的發展階段。

關鍵詞：比特幣(BTC)、ETF、貝萊德、加密貨幣、機構投資、以太幣(ETH)、衍生商品、覆蓋買權

評論：加密市場若要走向主流化，收入模型與風險控管的體系化將是關鍵。貝萊德主導的戰略轉向，不僅鞏固機構參與的信心，也為其他資產管理者建立先例。