實物資產代幣化(RWA)邁向主流採用，專家：2026 年將成商業化關鍵年

實物資產代幣化（Real World Asset，簡稱 RWA）正逐步從初期測試階段邁向主流採用。根據韓國媒體報導指出，專家普遍認為 2026 年將成為「RWA 商業化的轉捩點」——即實體資產可透過區塊鏈技術標準化轉為「可在鏈上交易的金融商品」，有效為債券等傳統金融市場帶來透明化、即時計算與流動性提升等優勢。

根據 RWA 專案平台 Real Finance 執行長 Ivo Grigorov 的看法，到 2026 年，整體產業將具備「標準化的技術框架、明確的監管規範與信任基礎設施」，進而讓 RWA 形成可預期的主流金融商品型態。他強調，未來這些商品會內建「風險分級、保險保障」等設計，全面強化使用者信賴與投資安全性。

所謂的「實物資產代幣化」，即是將股票、債券、不動產或原物料等現實資產，透過區塊鏈技術轉換為「具有所有權與交易功能」的數位代幣。根據報導，目前包括蘋果(AAPL)、輝達(NVDA)、特斯拉(TSLA) 等美股標的，已被代幣化並可於瑞士的 Backed Finance 平台流通，累計交易量已突破 4.57 億美元，顯示市場接受度逐步擴大。

雖然自 2023 年中後，RWA 發行成長速度略微放緩，但目前仍維持約 194 億美元的市場規模，吸引超過 60 萬名投資人參與。評論：這代表即便行情震盪，鏈上實體資產的機制仍保有高度黏性與潛力。

鏈上透明性、自動合規流程成為關鍵

Real Finance 執行長 Ivo 補充指出，2026 年的主流模型將會包含「風險指標元數據、責任追蹤機制與即時監理架構」，其中敏感資訊僅限授權參與者閱覽，並搭配零知識證明等隱私技術實現「選擇性揭露」。

WeFi 執行長 Maksym Shakhov 則認為，短天期的美國國債、貨幣市場基金（Money Market Fund）、應收帳款等「資產安全性高、流動性快」的結構將優先推動代幣化。評論：在可快速穩定產生報酬的區塊下運用 RWA，是機構進入市場的切入點。

他也看好「穩定幣」將在 RWA 市場中發揮具決定性的支付與清算角色，協助形成鏈上 24 小時運作的金融基礎設施。

機構投資組合中納入代幣化資產成趨勢

資產代幣平台 Brickken 執行長 Edwin Mata 表示，RWA 將成為金融機構配置管理中「不可或缺」的部分。他指出，2026 年的 DeFi 將不再只是創新實驗場，而可能成為「主流資金進入代幣化金融市場的橋樑」。

Falcon Finance 的負責人 Artem Tolkachov 更指出，討論焦點將從「可以代幣化什麼資產？」逐漸轉向「如何進一步利用鏈上的資產」。例如，代幣化資產可進行抵押借貸、利息收益、結構化投資，成為多功能金融工具。

他批評目前若缺少清晰合規管理，RWA 市場難以擴張。他強調：「機構不在意匿名參與，而是需要法律明確性與資產可預見性」。換句話說，若發行、交易、交割與贖回全程皆具法定約束力，RWA 才具可規模化發展的基礎。

RWA 改寫「所有權」概念

Bitlease 創辦人 Nima Beni 提出重要觀點，RWA 的價值不止在於鏈上所有權紀錄，更重要的是「資產持有者參與治理與長期責任」，他稱這是一種「主動式資產概念」，即擁有者需實際參與、甚至接受特定限制條件，例如不自由轉讓、有限流通等。

他表示，合適的監管規定反而能激勵市場穩定性，限制過度投機所可能導致的價值崩壞。

挑戰仍在：法令認證、基礎建設與流動性設計

Pharos 共同創辦人 Wish Wu 分析，雖然機構高度關注 RWA 潛力，但礙於「技術標準缺乏整合、交易流動性過於集中於少數發行商、代幣法律效力不明確」等問題，RWA 市場仍受到干擾。

他預期，包括貝萊德(BlackRock)、摩根大通(JP Morgan)、富蘭克林坦普頓(Franklin Templeton) 等大型金融機構，將於短期內正式推出實際應用項目。例如，美國國債或私募信貸基金等熟悉資產的代幣化流程將率先落地。

評論：這些金融巨頭的腳步預示 RWA 區塊的發展將從「測試模型」過渡至「實質風險承擔與商業操作」。

目前亞洲、歐洲與新興市場皆逐步建立代幣金融基礎設施，未來全球實體資產的核心流通軸心，很可能將透過區塊鏈技術重組。

🔎 投資人應關注的趨勢與重點包括：

- 穩定幣作為 RWA 的結算主軸持續擴展

- 搭載基本保險、風險分類等合規設計的「預設型金融商品」將成為標準

- 鏈上治理參與與資產抵押機制設計成為攻堅重點

- 法定強制力的智能合約與選擇性資訊披露將提升信任與合法性

評論：RWA 是在監管清晰與機構進場下逐步成熟的新型態線上資產工具，其發展路徑頗似早期 ETF 與電子交易的整合過程，值得長線關注。