MSCI擬排除持有加密貨幣企業引發爭議　Strategy執行長批評抑制產業創新

根據《TokenPost》24 日報導，全球性指數機構 MSCI 正考慮將大舉持有比特幣(BTC)等加密貨幣的企業，排除在其投資指數之外。此舉引發企業反彈，其中以積極擁抱比特幣作為公司資產策略的上市公司「Strategy」反應最為強烈。Strategy 執行長方·李（Phong Le）公開批評此政策為「短視近利的錯誤判斷」，將嚴重阻礙創新產業發展。

MSCI 自 2023 年 10 月起徵詢市場意見，討論是否應將「數位資產持有企業（DATs）」 — 即加密貨幣持倉佔總資產超過一半的公司 — 排除在指數成分股之外。部分市場觀點認為，這類企業與傳統投資公司業務模式相似，難以定義為一般營運公司，應予以排除。

針對此政策，方·李於 12 日接受 Schwab Network 採訪時表示：「我們對 MSCI 等指數機構懷有高度敬意，但此決策明顯是基於誤解所作出的錯誤評估。」他舉例指出，若只因企業大量持有比特幣就將其排除在外，等同於將以石油、木材或房地產為核心資產的公司也剔除，這顯然並不合理。

他補充說：「像雪佛龍(CVX)擁有大量石油資產、Weyerhaeuser 以木材為主、Simon Property Group(SPG) 則專攻房地產，但這些資產集中型企業從來沒有因此被排除出指數。比特幣就像 20 世紀初的石油、1980 年代的通訊塔或今日的人工智慧(AI)基礎建設，代表未來價值與創新潛力。」

此外，MSCI 也在考慮將數位資產公司歸類為類似投資基金模式，而非一般營運公司。對此，方·李則認為，這種分類方式忽略了 Strategy 實質業務和產品創新表現，是對企業本質的錯誤定義。

評論：隨著越來越多上市公司將比特幣視為長期戰略資產，市場呼籲 MSCI 應更具彈性地調整評估標準。若以傳統金融架構硬性定義新興數位產業，不僅無法反映當前企業策略演進，也可能對加密貨幣產業形成不利影響。

MSCI 此舉反映出仍存在的「加密貨幣會計處理與合規標準不明」問題，傳統金融對此保守以對尚屬常見。然而業界普遍認為，比特幣正快速從交易資產轉化為核心資產，未來該類公司勢將在資本市場占有一席之地。

關鍵詞：MSCI、比特幣(BTC)、數位資產、企業賬務、加密貨幣產業創新、Strategy、方·李（Phong Le）