Tether 年利息收入破百億美元　穩定幣巨頭邁向「民間中央銀行」地位

以下是依加密貨幣專業新聞撰寫指引，以繁體中文改寫後的新聞稿內文：

美國穩定幣發行商 Tether 正逐漸打破傳統印象，其營運規模與財務體系已接近「民間中央銀行」的水準。根據 Tether 最新公布的資料，截至目前，僅靠「美國國債」與「附賣回協議（repo）」等資產的利息收入，今年累計收益已超過100億美元（約新台幣13,000億元），顯示其依賴「利率」變動建立的盈利模式正穩定發展。

根據 Tether 於 24 日（當地時間）公開之數據，目前總準備金高達1,812億美元（約新台幣24.2兆元），高於總負債1,745億美元（約新台幣23.3兆元），淨資產達68億美元（約新台幣9千億元）。其中，流通中的穩定幣泰達幣(USDT)約為1,740億美元，傳遞出市場上對於「去中心化美元支付」與「區塊鏈跨境轉帳」的強勁需求。

Tether 龐大的準備金與穩定利差所帶來的現金流收益，已讓其從傳統「穩定幣公司」，逐漸轉型為具備寬鬆政策工具與資產管理操作的「美元替代機構」。評論指出，在升息周期中做多短期國債的策略，是 Tether 盈利爆發的關鍵因素之一；其資產配置風格更趨近傳統金融機構，而非一般的加密業者。

此外，Tether 也具備一定的政策彈性。例如，在美國政府要求下，可凍結特定區塊鏈錢包資產、調整所支援的鏈生態，或將部分收益進行比特幣(BTC)等去中心化資產的再投資。根據官方說法，目前最多將15%收益轉為其他加密資產持有，以展現對數位資產價值的長期信心。

儘管如此，Tether 的運營仍存在不少爭議。其不受政府保障，也未接受傳統審計機制，而是依賴第三方機構的「資產覆核報告（attestation）」來證明儲備健全；另方面，公司關鍵營運資訊透明度有限，背後由非公開的私營集團主導，也引發外界對其風險與治理的持續關注。

評論指出，儘管 Tether 面臨透明度與問責機制的挑戰，但其在穩定幣市場的主導地位正不斷擴大。當全球金融市場處於高度不確定狀態時，類似「非官方的美元發行商」角色已成為其金融地位的重要象徵。然而，要真正獲得與傳統金融機構同級的信任與監管接軌，其在制度、治理和財報公開等方面仍有不小的進步空間。

關鍵詞：Tether、泰達幣(USDT)、穩定幣、去中心化美元、區塊鏈支付、比特幣(BTC)、政策彈性、儲備金、資產覆核報告、利息收入

如需進一步分析 Tether 的營運架構或穩定幣市場趨勢，歡迎追蹤後續報導。