比特幣(BTC)展現「情緒韌性」：全球恐慌中反顯穩定，投資結構成關鍵

在全球市場受到重大衝擊時，虛擬資產市場展現出比傳統金融市場更為堅韌的「情緒韌性」。根據韓國《每日經濟》的報導，於 4 月 2 日（當地時間）「自由日」當天美股重挫，引發華爾街市場恐慌情緒，然而比特幣(BTC)卻保持相對穩定，甚至有交易員稱讚其「冷靜表現」，此一現象被解讀為虛擬貨幣的結構性特質之一。

川普總統於 4 月宣布對多國徵收關稅後，CNN 的傳統市場「恐懼與貪婪指數」從 19 暴跌至 3，創下近三年新低，跌幅高達 84%。相比之下，同一時期虛擬貨幣市場的情緒指數也從 44 降至 18，跌幅約為 59%，下降幅度較小。儘管這兩個指數的構成模式不同，但皆反映投資人情緒動向，可供相互比較。回顧數據顯示，在面對宏觀事件時，傳統市場參與者更易陷入恐慌，並需要更長時間恢復，而虛擬貨幣市場則展現出更為穩健的心理韌性。

類似情況也曾發生於 2022 年 5 月，美國聯準會在當時將利率從 0.5% 調高至 1%，引發 LUNA 及 Terra(UST) 崩盤事件。儘管加密市場於此期間受到重大打擊，CNN 恐懼與貪婪指數仍下滑至 4，大幅減少 82%；相較之下，虛擬貨幣情緒指數僅降至 8，跌幅為 62%。即使面臨重大內部危機，加密市場的情緒回穩速度仍明顯優於傳統市場。「評論」這顯示出：即使在信心嚴重受創時，虛擬資產市場的投資人似乎更能接受極端波動，情緒底線更深、回彈力更強。

分析指出，這種「結構性樂觀」其實源自加密市場本身的文化與投資者背景。股票市場以機構投資人為主體，具保守特性，20% 的跌幅常被視為「熊市」開端；但加密市場由散戶驅動，經常出現高波動，20% 的下跌往往被視為修正而非崩潰，市場心理已形成應對機制。

支持這種情緒穩定的主要有兩類投資者。第一類是「信仰型持有者」，他們認為比特幣是長期儲值工具及對抗通膨與經濟不確定性的避險資產，所以即便市況波動，也選擇繼續持幣。第二類則是短期進出的投機者，對市場消息高度敏感，易迅速入場與出場。根據鏈上數據顯示，目前約 65% 以上的比特幣仍掌握在長期持有者手中，突顯這部分人口仍屬主導層級。

此外，比特幣的「長期信任基礎」並非僅止於信仰，而是建築於固定供應、透明運作機制與去中心化設計等體制性條件。例如，在川普總統宣布關稅政策的 3 到 4 月期間，比特幣的長期投資者淨增加了超過 30 萬枚持幣量；交易所內 1% 委託深度級別的流動性維持在 5 億美元水準，顯示市場運作穩定。

宏觀經濟層面亦提供支撐，包括全球總體流動性指數持續創新高，以及比特幣週期指標 Pi Cycle Top 等指數尚未出現過熱訊號，反映目前市場仍處於健康發展階段。

總結而言，即使新聞充斥著恐慌與衝擊，加密貨幣市場仍舊展現出堅定的「結構性樂觀」。從歷史數據與投資人結構分析來看，虛擬貨幣市場在面對風暴時，不僅經得起考驗，更具備面向未來的潛力。「評論」在全球金融格局快速變化的當下，虛擬貨幣正逐步發展成更具韌性與信心的資產體系。