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本週「中東局勢」與美國「就業數據」同時成為全球市場關鍵變數，波動加劇的可能性正在升溫。週末中東地區爆發「暴力衝突」後，美股指數期貨在盤前便出現方向不明的徘徊走勢，「加密貨幣」市場也在週日維持相對平靜，但週一早盤再度回到典型的「調整」格局。
根據外電報導，川普總統於 2 日（當地時間）在「史詩之怒行動（Operation Epic Fury）」相關簡報上，針對美國人傷亡表明「將進行報復」，並強調軍事行動會「持續到達成目標為止」，同時不排除後續美方出現更多傷亡的可能性。川普並宣稱，伊朗軍方指揮層已經「消失（gone）」。市場正緊盯這一輪「地緣政治風險」是否會進一步波及「能源價格」、「通膨預期」與「利率走向」。
不過，部分機構提醒投資人避免過度恐慌。研究機構「科貝西通訊（Kobeissi Letter）」指出，現在就將局勢定調為「第三次世界大戰」仍言之過早，目前「油價」已回吐約半數跳空漲幅，美股指數期貨跌幅也相對有限，相較之下「黃金價格」則再度轉強。該機構強調「不要陷入恐慌，塵埃終究會落定」，呼籲投資人理性看待短期波動。
「評論」：在風險資產重新評價地緣衝突的階段，「恐慌性拋售」往往帶來錯殺與短線反彈機會，投資人應更關注基本面與流動性，而非情緒主導的極端敘事。
本週焦點則回到「美國勞動市場」數據。3 月 2 日至 6 日，與「就業」相關的關鍵指標將密集公布。由於這些數據是「聯準會（Fed）」制定貨幣政策時的重要參考，「股市」與「加密貨幣」都有可能出現明顯的「事件驅動」走勢。
首個重點將是 3 日（當地時間）公布的 2 月「ISM 製造業採購經理人指數（PMI）」。該指標被視為「製造業景氣」的領先溫度計，在「景氣放緩」憂慮升溫時，可能同時動搖「利率預期」與「風險資產偏好」。
「就業數據」部分，5 日將公布「ADP 民間就業報告」，6 日有「初領失業救濟金人數」，7 日則是重量級的 2 月「就業報告」（非農就業人數、失業率等）。根據報導，7 日同時還會發布「零售銷售」相關數據，讓市場更完整評估「消費動能」。
在 1 月就業數據意外強勁之後，2 月「就業成長是否明顯降溫」被視為重要觀察點。根據「路透社」調查，2 月「新增非農就業人數」預估約為 6 萬人。資產管理機構「曼氏集團（Man Group）」首席市場策略師克莉絲蒂娜·胡珀（Kristina Hooper）表示，1 月就業表現雖然亮眼，但「2025 年」整體就業市場走勢仍顯疲弱，關鍵在於「從現在起情況會往哪個方向發展」。
「評論」：若就業數據出現明顯降溫，將強化市場對「降息時間點」與「降息幅度」的想像，對「科技股」與「比特幣(BTC)」等高貝塔資產可能構成短線利多；反之，數據再次「驚喜」偏強，則可能推升「實質利率」，壓抑成長型資產評價。
在「加密貨幣」市場方面，週一行情再度轉弱，回吐部分週末漲幅。整體「市值」回落至約 2 兆 3,500 億美元，以「韓元／美元匯率」1 美元兌 1,472.50 韓元換算，約相當於 3,460 兆韓元規模。
「比特幣(BTC)」在過去 24 小時三度挑戰 6 萬 7,000 美元關卡未果，隨後回落，於亞洲盤週一早間一度跌至約 6 萬 6,300 美元，折合韓元約 9,760 萬。過去三週走勢整體呈現「盤整」、「橫向震盪」格局，因此市場關注，本週「宏觀事件」是否會成為「突破區間」的催化劑。
「以太幣(ETH)」則失守 2,000 美元關口，下滑至約 1,950 美元，折合韓元約 287 萬。其他「山寨幣」整體偏弱，其中 XRP、Solana(SOL)、艾達幣(ADA)、「Canton」與 Stellar(XLM) 等代幣跌幅相對明顯。
短期內，「地緣政治風險」是否持續推升「避險情緒」，以及本週密集公布的「美國就業數據」將如何改變市場對「聯準會利率路徑」的期待，將左右加密市場方向。一旦「油價」、「公債殖利率」與「美元指數」再度急升，「加密貨幣」恐面臨「波動擴大」與「槓桿清算」風險。
「評論」：在「比特幣現貨 ETF」資金流與「宏觀利率」兩股力量拉扯下，短期多空訊號較為混沌，風險管控與部位管理的重要性，將高於單純押注方向。
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