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根據 XWIN Research 的報導，機構投資者對以太幣(ETH) 的青睞正在快速上升，甚至有超越比特幣(BTC) 成為核心資產的趨勢。過去一年中，機構持有的以太幣增加約 138%，遠高於比特幣同期的 36% 增幅。機構目前持有約 680 萬顆以太幣，對比 130 萬顆比特幣，ETH/BTC 持倉比例已從 3:1 擴大至 5:1，顯示持倉偏好出現明顯轉變。
研究指出，這並非短期現象，而是反映機構資金配置策略的重大轉向。XWIN Research 強調，以太幣在去中心化金融（DeFi）與數位應用發展中的重要性日益明確，尤其在現貨 ETF 發行預期升溫下，更推動了市場情緒轉向以太幣資產。
根據專家分析，影響 ETH 相對優勢是否持續的幾項關鍵因素包括：ETF 資金是否能順利流入、鏈上交易活動是否持續活躍，以及全球金融市場的整體流動性條件。已知數家加密巨鯨近期再次進場購入以太幣，顯示對未來行情持正面看法。全球大型以太幣持倉機構之一 Bitmine 的執行長湯姆·李（Tom Lee）表示，近期市場經歷槓桿調整，為年末反彈提供良好基礎。
然而，從價格走勢來看，以太幣短線面臨一定壓力。截稿時以太幣報價 4,114 美元，24 小時跌幅為 1.8%。市場分析師 Daan Crypto Trades 表示，目前以太幣正在測試過往高點，若能穩守 4,100 美元以上，將有望延續上行趨勢。
相對地，比特幣目前則交投在 114,198 美元，近期雖呈現快速拉升，但部分分析人士擔憂其漲勢缺乏實質資金支撐。加密分析師 TedPillows 指出，這波反彈可能是一波「流動性收割」式上漲，既無機構資金入場，也未見明顯散戶追高（FOMO），提醒投資人保持警惕。鏈上數據研究員 PelinayPA 也指出，部分交易所的實際資金移動量正觸及歷史低點，進一步反映多空雙方觀望情緒濃厚。
評論：雖短期動盪未歇，整體而言，市場對以太幣在機構投資者眼中的地位轉移趨勢已有共識，這可能是下階段加密資產牛市的引爆點之一。值得注意的是，根據報導，當前幣安（Binance）平台的比特幣期貨月交易量突破 5,430 億美元，足見整體資本市場對加密資產仍具高度參與度與潛力。隨著機構資金持續導向以太幣相關資產，這一轉變或將成為推動幣市下一波漲勢的「詞」。
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