以太幣(ETH)機構買盤激增　BitMine豪擲15億美元、湯姆·李看漲潛力超越比特幣(BTC)

在數位資產國庫（Digital Asset Treasury，簡稱 DAT）市場熱度高漲、泡沫疑慮四起之際，全球機構投資人卻持續加碼以太幣（ETH）。其中，前美銀策略主管湯姆·李（Tom Lee）也表示，以太幣可能比比特幣（BTC）具備更強的漲勢動能，與華爾街歷史上的黃金與股票轉換潮相呼應。

根據區塊鏈數據平台 Arkham Intelligence 與追蹤帳號「BMNR Bullz」於 24 日（當地時間）的資訊指出，美國挖礦公司 BitMine Immersion Technologies 在上週末加密市況大幅下挫後，分三批大手筆購入總計 37 萬 9,271 顆以太幣，依當前價格估算市值約達 15 億美元（約新台幣 2,085 億元）。此筆採購分別於周一購入 20 萬 2,037 顆、周四追加 10 萬 4,336 顆，並在週六完成餘下的 7 萬 2,898 顆。

目前 BitMine 共持有近 300 萬顆以太幣，占整體流通供應量約 2.5%，累計資產價值約達 117 億美元（約新台幣 1.6 兆元），堪稱全球規模最大的以太幣國庫之一。該公司更計畫在未來數月內將持倉占比擴大至總供應量的 5%，並自 7 月起已積極展開進場動作。

湯姆·李也再次針對以太幣展現高度信心。他在與方舟投資（ARK Invest）執行長凱茜·伍德（Cathie Wood）的對話中指出：「以太幣最終有可能超車比特幣，這類似 1971 年後華爾街逐漸由偏好黃金轉向股票的一次重大資產偏好轉折。」

不過，湯姆·李同時提醒，目前數位資產國庫市場整體可能正處於「脫離泡沫期」，不少 DAT 股價皆低於其帳面資產淨值（NAV），顯示市場估值不再過熱。他補充：「如果這不算泡沫瓦解，那什麼才是？」

根據研究機構 10x Research 指出，包括 Metaplanet 與 Strategy 等主要 DAT 股票，目前股價普遍低於其資產淨值，意味投資人信心仍有待修復。但報告補充，具有資本優勢與明確交易策略的 DAT，仍有可能提供超額報酬（Alpha），成為現階段具吸引力的標的。

此外，根據知情者透露，火幣創辦人李林也考慮籌措高達 1 億美元（約新台幣 139 億元）資金，鎖定以太幣國庫投資，顯示頂級圈內人士亦積極佈局。

這波機構買盤動作也被視為市場解讀當前下跌為「觸底區間」的表徵。目前整體加密市場仍距離前波高點下修約 15%，湯姆·李在接受 CNBC 訪問中強調：「我們可能尚未來到循環的高峰，現在比較接近底部。隨著去槓桿清算結束，後續將進入重新爬升的準備階段。」

雖然部分分析指出，今年以來金價走揚在短期內削弱了 crypto 吸引力，但多位專家也認為，加密市場已成功抵禦「黃金風險」並逐步成熟，有望獲得更高關注與資產配置。

評論：儘管 DAT 市場出現估值修正，但機構資金的積極行動透露他們對市場長期前景仍具高度信心。若加密市場順利脫離泡沫調整階段，具備潛力的資產如以太幣，可能成為下一波上升周期的領頭羊。