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根據 former ARK Invest 加密貨幣負責人、現任 Placeholder 投資合夥人的克里斯·波尼斯基（Chris Burniske）近日發言指出，加密貨幣市場當前的下跌趨勢，可能不僅是短期調整，更可能是「結構性崩壞」的預兆。他認為，這波賣壓對市場心理和基本結構造成巨大衝擊，使得短期內回升「極為困難」。
根據波尼斯基的觀察，即使比特幣(BTC)與以太幣(ETH)月線圖仍處高位，但關鍵支撐已開始出現裂痕。其中，比特幣約徘徊在 10 萬美元邊緣（約新台幣 1,390 萬元），以太幣也艱困守在 3,900 美元（約新台幣 541 萬元）附近。波尼斯基警告，這種價格表現並非正常修正，而可能是進入一種「無法持久的平衡狀態」。
此外，整體投資情緒已受到嚴重破壞。他指出，市場投資人普遍陷入恐慌與觀望，缺乏明確的決策方向。「當前投資人懷疑過去的高點是否能再現，對未來進一步下滑的可能性感到猶豫不決」，波尼斯基如此說道。
而外部「總體經濟變數」也加深加密貨幣市場壓力。他指出：信用市場的不穩、金價異常波動、以及微策略(MSTR)股價走勢疲弱，都顯示投資人風險偏好正在快速退潮。波尼斯基進一步認為，這將讓傳統市場也感受到壓力，尤其「在投資組合策略進行調整的尾聲，股市可能才會體會到真正的衝擊」。
即便如此，波尼斯基並未完全退出市場。他強調，自己雖已部分轉為防禦型布局，但仍保有重新進場的彈性。他指出，若比特幣回落至 7.5 萬美元（約新台幣 1,042 萬元）附近，將可能重新吸引資金進駐。
值得注意的是，波尼斯基也強調本輪下跌與過往牛市修正大不相同。他預測下一階段將是一段結合「疲憊、調整，以及尋求新信念的過程」。評論：這種說法顯示加密市場正走向更成熟與理性的階段，儘管陣痛難免，但未嘗不是產業浴火重生的契機。
總結來看，波尼斯基的觀點不僅指出了當前市場動蕩的外在與內在成因，更強調了信心與結構修復的關鍵性。這對整個加密貨幣生態系而言，無疑是一堂關於風險與韌性的深刻課題。
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