比特幣(BTC)、以太幣(ETH)本週近 57 億美元選擇權到期，市場情緒轉保守

根據 Greeks Live 於 17 日的數據顯示，比特幣(BTC)與以太幣(ETH)將迎來總計約 57 億美元（約新台幣 7,933 億元）大規模的選擇權合約到期，預料雖不會對現貨市場造成劇烈衝擊，卻可能牽動短期市場情緒與波動。

本週即將到期的比特幣選擇權合約數量約為 4.4 萬張，名目價值達 48 億美元（約新台幣 6,672 億元），略高於上週規模。根據加密貨幣衍生品交易所 Deribit 數據，目前比特幣選擇權的總未平倉量（Open Interest）為 610 億美元（約新台幣 8.49 兆元），接近歷史最高水準。其中在 11 萬美元、10.8 萬美元與 9.5 萬美元等價位的空方頭寸特別活躍，顯示價格可能面臨下行壓力。

截至目前，本週比特幣的「最大痛苦價」（Max Pain）為 11.6 萬美元，Put/Call 比率為 0.83，略顯多頭略占上風。評論：Put/Call 比率接近 1，反映市場看法趨於保守，未明顯傾向多空任一方。

此外，市場對賣權（Put Option）需求明顯回升。據 Greeks Live 統計，將在本週與本月到期的選擇權當中，超過 11.5 億美元（約新台幣 1,598 億元）、佔總交易量 28%，集中於價外（Out-of-the-Money, OTM）選項，是典型的防守型布局，意味著市場參與者預期短期可能出現下跌走勢。該分析指出：「整體格局偏保守看空，也有部分投資人預期價格在支撐區可以反彈。」

以太幣(ETH)選擇權部分，總量約為 25.1 萬張，名目價值達 9.85 億美元（約新台幣 1,369 億元），最大痛苦價為 4,100 美元，Put/Call 比為 0.81，走勢與比特幣類似。整體 ETH 未平倉合約價值則約為 154 億美元（約新台幣 2.14 兆元）。

本次選擇權合約集中於週五（17 日）到期，雖然市場對即時影響的評估仍趨於保守，但仍需警惕其可能引發的短期波動風險。評論：儘管大量合約到期不必然導致價格劇烈變動，但在多空角力接近的狀況下，市場易出現短線假突破或滑價現象，需留意相應交易風險。

加密貨幣現貨市場已呈現疲弱跡象。根據 CoinMarketCap 數據，截至 17 日全球加密貨幣總市值較前一日下跌 2.7%，降至 3.77 兆美元（約新台幣 523 兆元），較 10 月 7 日高點回落約 14%。比特幣自川普總統與俄羅斯總統普丁會面後，遭遇拋售壓力，跌破 10.8 萬美元；以太幣亦失守 4,000 美元關卡，下探至 3,900 美元（約新台幣 542 萬元）。其他主流幣種如 BNB、Solana(SOL)、狗狗幣(DOGE)、Sui(SUI)、Avalanche(AVAX) 也大多收挫，延續普遍弱勢格局。

評論：鑑於總體經濟與地緣政治不確定性持續升高，選擇權到期週往往成為引爆短期波動的重要事件，建議投資者適時調整部位與槓桿比例。雖然長期而言美國聯準會接近結束升息循環，有望為市場注入積極動能，但短期內仍應維持保守策略因應。