Glassnode：鏈上數據顯示比特幣(BTC)牛市可能進入尾聲　新高或將在數月內出現

根據鏈上數據分析機構 Glassnode 的最新研究指出，比特幣(BTC)可能正處於「歷史性的牛市後期階段」。該機構表示，近期比特幣的獲利了結指標與資本流入情況，與過去幾個牛市循環中接近周期高點時的走勢極為相似。

根據 Glassnode 於 24 日（當地時間）的說明，目前比特幣的走勢可比擬 2015 至 2018 年與 2018 至 2022 年的兩個主要市場周期。過去這兩次，比特幣皆在出現類似的鏈上訊號後約兩至三個月內創下歷史新高（ATH）。目前也有跡象顯示類似的情境可能再次上演。具體來看，比特幣在觸及 12 萬 4,000 美元（約新台幣 1,723 萬元）後，市場出現了顯著的獲利了結高峰，且資本流入動能有所減弱。

不過，Glassnode 指出，現在市場並非全面進入賣壓主導的情況。相反，有新進投資人與短期持幣者持續進場買入，在一定程度上抵銷下跌壓力。這表示比特幣價格可能不會出現劇烈回落，而是逐步推升至市場高點。

評論：透過持續增強的鏈上參數與動能走勢，顯示市場正處於尋找頂部的階段，這對投資人而言可視為風險與機會並存的轉折點。

細看分析方法，此次報告並非僅依靠價格走勢來推測市場狀態，而是結合多項鏈上指標──包括獲利了結率、市值與實現價值比（MVRV）、未花費交易輸出（UTXO）存活週期等數據進行全面統計與判讀。專家認為，當這些指標開始高度共振時，正是牛市終段的典型特徵。

目前市場對比特幣未來走勢仍見分歧。然而，基於歷史資料所做的模式判讀多次展現出重複性，因此市場普遍認為，在本輪週期結束前，創下「新一輪歷史新高」的機會依然濃厚。

評論：對於中長線投資人而言，若能掌握鏈上數據的訊號解讀與市場週期的演進脈絡，將有助於更佳的持倉與風險管理策略布局。