Sygnum 投資長：鏈上資產做抵押優於 ETF，可提升加密貨幣借貸效率

根據 Cointelegraph 的報導，於 24 日（當地時間），瑞士數位資產銀行 Sygnum（時格納姆）的首席投資長 Fabian Dori（法比安·多里）表示，在加密貨幣借貸中，與交易所上市的指數型基金（ETF）相比，使用「鏈上資產」作為抵押品更加具有優勢。他指出，因具備高度「流動性」與「即時交易能力」，鏈上資產能讓放款機構實時清算抵押物，為借款人與貸方提供更高效率的借貸結構。

多里在訪問中說明，ETF 的交易時間受限於傳統市場營運時間，意即借款人若在「週末或深夜觸發追繳保證金（Margin Call）條件」，放款方無法即刻執行平倉。但若直接持有「代幣」資產，便可進行「全天候、即時的借貸管理」。因此，他認為使用鏈上資產作為抵押，有助於借款人取得更高的「貸款成數（LTV）」與更彈性的資金運用空間。

借貸中的「貸款成數（LTV）」代表貸出金額占抵押資產（如比特幣BTC、以太幣ETH）價值的比例。在加密貨幣借貸領域中，「抵押資產的流動性」與「能否即時交易」是 LTV 水準的關鍵依據。多里強調，鏈上資產的這些特性在價格波動大的市場中特別重要，有助於控管信用風險並提升資金安全性。

此外，相比 ETF 投資於傳統金融市場，鏈上資產可即時反映加密貨幣市場價格波動，使銀行與放款機構在風險控管上擁有更佳靈活性。在實務上，Dori 補充，目前市場上「直接持有代幣來執行借貸交易的方式越來越主流」，成為加密貨幣金融生態系中的趨勢選擇。

評論：隨著加密市場產品與應用日漸成熟，鏈上金融工具的即時性與透明度正逐步挑戰傳統金融模式，未來或將成為主流金融體系不可忽視的重要一環。