Tether 傳擬進軍黃金供應鏈：推進實體資產布局、挑戰穩定幣支撐新格局

穩定幣發行商 Tether 傳布局黃金供應鏈，擴張實體資產押注

根據《金融時報》（FT）於 24 日（當地時間）的報導，穩定幣發行商 Tether 正與採礦及投資公司展開對話，探討在黃金供應鏈全產業鏈進行資本部署的可能性。外界分析，這是 Tether 為了「多元化」旗下資產組合風險，所採取的策略性行動。

目前，Tether 考慮投資範圍涵蓋黃金的開採、精煉、交易以及特許權公司等業務領域。這代表該公司不滿足於僅持有實體黃金，還希望深入整體金市生態系，尋求更廣泛的影響力與資產支撐。

根據報導，Tether 目前已在蘇黎世的金庫中，儲存價值約 87 億美元（約新臺幣 2,790 億元）的實體黃金，作為自家黃金掛鉤穩定幣 Tether Gold（XAUT）的準備資產。XAUT 的當前市值已高達 14 億美元，顯示投資者對其「實物支撐」穩定性具有高度信心。

本次若正式投入黃金產業鏈，將進一步豐富 Tether 的資產配置。截至目前為止，Tether 的總準備金達 1,620 億美元，其中約 1,300 億美元（佔比達 80%）為現金性與高流動性資產，包括短期美國國債。在這當中，直接或間接的美債曝險就高達 1,270 億美元，顯示其資產配置仍高度集中於債券市場。

值得注意的是，這項策略轉向也與 Tether 的獲利表現密切相關。根據最新財報顯示，截至 2025 年上半年，Tether 創下 57 億美元（約新臺幣 1 兆 828 億元）的淨利。這筆收益也提供公司足夠財務動能，進行新一波實體資產的布局。

另一方面，金價的持續攀升也讓黃金成為當前熱門的避險工具。2025 年以來，金價每盎司已突破 3,600 美元，與年初相比成長幅度超過 36.5%。面對通膨壓力與地緣政治不確定性，黃金再次突顯其作為「安全資產」的價值。

Tether 此次的行動，展現的不只是將黃金作為商品儲備，更顯示其強化「實體資產支撐穩定幣」能力的決心。在加密貨幣市場逐漸與實體經濟接軌的趨勢下，Tether 正試圖透過黃金這一傳統資產市場切入點，開拓全新的增長引擎。

評論：Tether 此舉可能引領穩定幣市場邁向一個以「多元資產支撐」為核心的新階段。當其他發行商仍聚焦美元與國債支撐機制時，Tether 的實體黃金配置策略，兼顧穩定性與價值堆疊，也許能吸引更廣泛的法人與全球投資者關注。