294億美元財測 博通AI營收受市場檢視

博通（AVGO）公布2026財年第3季營收財測為294億美元，這個數字成為市場檢視AI晶片成長力道的下一個指標。相較上一季的實際營收，博通這一季必須再多做出約72億美元的營收才能達標。

博通在6月3日公布2026財年第2季財報時，同步提出第3季營收財測約294億美元。公司預期第3季營收將較去年同期成長84%，非公認會計準則（Non-GAAP）營業利益率約為營收的67%，調整後EBITDA利潤率則約為68%。

南韓大信證券分析師Jo Jae-woon於25日的分析報告中指出：「這一季市場真正想確認的，是博通能不能真的把自己喊出的294億美元財測數字做出來。」他補充道：「這個數字本身就很大，做到了，整個成長故事的可信度會跟著提高；做不到，情況就會反過來。」評論來看，這番話點出市場對博通的信任，眼下正繫於單一季度的財測能否兌現。

博通第2季實際營收為221.87億美元，較去年同期成長48%。其中AI晶片營收達108億美元，年增143%。

陳福陽（Hock Tan）在第2季財報聲明中表示：「AI晶片營收在客製化AI加速器與AI網路需求增加的帶動下，超出了原先預期。」這段話說明，大型客戶的運算需求與資料中心網路投資，已經成為博通業績成長的核心支柱。

博通同一份財報聲明也預告，第3季AI晶片營收財測為160億美元，較去年同期增加逾200%。本刊先前已報導博通第2季AI晶片營收成長143%，並提出第3季AI晶片營收財測160億美元。

AI晶片泛指用於人工智慧運算與資料中心內部通訊的晶片。與輝達（NVDA）以通用型圖形處理器（GPU）打天下的模式不同，博通走的是替客戶量身打造專屬運算晶片與網路晶片的路線。

在這種商業模式下，大型客戶的資料中心投資計畫，直接決定了博通營收的能見度。晶片設計與供貨都是配合特定客戶的工作負載與用電規模量身訂做，一旦需求確立，往往會延伸成長期供貨合約。

大信證券將Meta、Anthropic、OpenAI等大型AI企業的資料中心投資，視為博通財測的背景支撐。根據《韓國經濟》報導，Jo Jae-woon表示，博通曾提出這幾家客戶未來使用的AI資料中心用電規模，分別為Meta 3GW、Anthropic 5GW、OpenAI 1.3GW。

博通提出的全年AI晶片營收目標，同樣是市場緊盯的重點。Jo Jae-woon說：「關鍵在於AI晶片營收是不是真的衝上160億美元這個水位，再加上接下來幾季的營收，全年560億美元的目標到底能不能達成。」

全年560億美元一旦成真，加上第3季160億美元財測若順利兌現，市場恐怕會重新評估博通AI晶片業務在整體半導體營收中的占比與成長速度。

對台灣投資人而言，這組數字也是觀察美國AI基礎建設投資動向的參考指標。AI資料中心投資究竟能多快轉換成實際的晶片營收，會是判斷美國科技股與台灣半導體供應鏈投資氣氛的重要依據。

不過市場反應並非單看成長率就能定案。本刊先前報導，博通第2季AI晶片營收雖成長143%，股價仍難逃重挫。當時市場評價的重點，不在營收成長本身，而是市場預期已被墊高，加上下一季財測未能滿足投資人胃口。

博通於3日發布公告，將於9月2日美股收盤後公布2026財年第3季財報與業務展望，以台灣時間換算則落在9月3日。