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阿里巴巴(BABA)最新一季「AI雲端運算服務(AI Cloud and Compute Services)」營收達人民幣約484億元,較去年同期成長45%。中信建投證券將這項數字視為AI應用普及與雲端營收成長,可能帶動運算基礎設施需求的具體佐證。
中信建投證券於25日發布報告指出,隨著大型語言模型商轉腳步加快,推論用運算需求也隨之增加。根據中國媒體TechFlow報導,這項消息已於韓國時間25日凌晨1時27分刊出。
報告認為,模型呼叫成本下滑加上企業AI服務擴大應用,可能讓「代理人(agent)」、程式碼生成等token用量較高的領域使用量增加。當AI從訓練階段延伸到實際業務與應用場景,回應使用者請求所需的推論運算工作也會同步增加。
阿里巴巴的雲端業績被列為核心案例。中信建投證券指出,阿里巴巴最新一季AI雲端運算服務營收約人民幣484億元,較去年同期成長45%。
阿里巴巴AI相關產品營收已連續12季維持三位數成長。報告將這項數字解讀為AI需求正快速轉向商業化階段的證據。
OpenAI的價格調整也被列為運算需求擴大的論據之一。中信建投證券說明,OpenAI於21日將GPT-5.6 Sol API價格調降逾20%,進一步壓低高效能模型的呼叫成本。
模型呼叫成本對頻繁使用AI服務的企業與開發者而言,是直接的成本變數。價格下降後,文件處理、程式碼生成、業務自動化等請求次數與token用量較高的服務,實驗與導入的成本負擔也隨之減輕。
所謂推論用運算,指的是AI模型接收使用者請求後、產生回覆時所需的運算工作。訓練用運算集中在模型開發階段,推論用運算則隨服務使用量增加而反覆發生。
中信建投證券認為,這股趨勢與光模組、伺服器、液冷、雲端運算等運算基礎設施產業鏈息息相關。資料中心要處理AI工作,除了伺服器與晶片,還需要高速網路設備、散熱系統與電力基礎設施同步到位。
市場對AI基礎設施投資看法不一,一方視為成長動能,另一方則關注成本負擔。本報先前曾分析,AI成本負擔已成為大型科技股評價的關鍵變數。
從半導體、儲存裝置到雲端業者,需求擴散的趨勢也持續延伸。本報稍早報導,記憶體與電力需求同步隨AI供應鏈擴大。
對台灣讀者而言,這不只是中國AI雲端產業的內需題材,也牽動半導體與資料中心設備供應鏈動向,值得一併關注。AI模型降價與雲端營收成長,與全球資料中心投資討論相互呼應,但對個別企業獲利或資產價格的實際影響,仍須另行確認。
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