2040年最大電力158.4吉瓦　韓國核電產業鏈再受矚目

韓國「AI資料中心」與半導體叢集用電需求快速攀升，帶動2040年最大用電量目標上調至158.4吉瓦（GW），讓斗山能源亙立（Doosan Enerbility，034020）等核電產業鏈企業再度成為證券市場的分析焦點。

據《韓國經濟》（Hankyung）25日報導，AI資料中心與半導體巨型叢集建設帶動的用電需求增加，加上韓國國內外核電廠興建與出口的期待，正影響證券市場對核電相關企業的評價，報導中提及的核心個股為斗山能源亙立。

這項用電需求重新預估的數字，出現在韓國政府「第12次電力供需基本計畫」的討論過程中。氣候能源環境部與第12次電力供需基本計畫制定總括委員會於20日公開的公聽會暫定方案中提出，2040年最大用電目標需求以基準情境估算為158.4吉瓦，若採上修情境則為165.0吉瓦。

這比4月提出的131.8至138.2吉瓦，增加了26.6至26.8吉瓦。隨著用電需求預估再度上修，發電設備與輸電網路的投資討論範圍也隨之擴大。

需求增加的核心動能來自「先進產業」與AI資料中心。半導體等先進產業在2040年的最大用電追加需求，預估達24.3至24.6吉瓦。

AI資料中心的追加需求則為11.9吉瓦。與4月的預估相比，先進產業需求增加20.6吉瓦，AI資料中心需求增加7.9吉瓦。

電力供需基本計畫是韓國政府用來預測中長期用電需求、並規劃發電設備與電源結構的政策文件，第12次計畫的適用期間為2026年至2040年。

在韓國電力政策脈絡中，這項數字是電廠興建、輸電網路強化、各電源占比討論的出發點。資料中心與半導體生產設施用電量大且需要穩定供電，因此基載電源與電網相關討論也隨之而來。

「核電產業鏈」個股在證券市場再度被提起，背景也在於此。《韓國經濟》報導指出，除了第11次電力供需基本計畫中已納入的新建大型核電廠2座興建計畫外，市場出現第12次計畫中新增核電規模可能上修的觀測。

不過，這並非已確定的興建規模，而是根據用電需求重新預估與政策討論所做出的市場解讀。核電新增規模、電源結構配比、輸電網路強化計畫，都要等電力供需基本計畫制定過程中才會拍板。

證券市場的分析，也難以視為斷定個別企業業績或股價走向的依據。核電產業鏈企業實際接單與營收認列，會依政府計畫的最終確定、發包方式、施工排程，以及海外出口合約簽署與否而有所不同。

在加密貨幣市場，AI基礎建設投資同樣被視為獨立變數看待。2040年的年用電量預估，以上修情境估算，重新測算為885.1太瓦時（TWh）。

AI資料中心投資具有帶動半導體、電力、散熱、輸電網路、發電燃料等設備投資同步連動的特性。本報先前也報導過AI用電需求與能源基礎建設企業評價相互連動的趨勢。

這起事件顯示，AI產業擴張已不僅止於科技股議題，正延燒至電力供應體系與產業基礎建設的討論。斗山能源亙立等核電相關企業所受影響，需等第12次電力供需基本計畫最終電源結構與實際發包時程確認後，才能進一步評估。