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美國證券帳戶淨信用餘額 6 月降至歷史低點，同期「融資融券」債務升至 1.53 兆美元（約 2142 兆韓元），創下新高。市場追逐股市高點時更依賴「槓桿」，外界擔心風險資產波動可能擴大。
加密貨幣影響者 Phyrex 在 X 發文表示，美國券商帳戶淨信用餘額 6 月單月約減少 700 億美元（約 98 兆韓元），降至負 1.061 兆美元（約 1485 兆韓元）。他指出，同期融資融券債務增加約 860 億美元（約 120 兆韓元），達 1.53 兆美元，已連續 3 個月上升並改寫紀錄。
淨信用餘額惡化通常意味著投資人現金緩衝變薄，持股對借貸資金的依賴提高。股價上漲時，帳戶淨資產增加可能打開更多融資額度，進一步推動買盤；一旦行情轉弱，保證金壓力則可能迫使投資人補現金或賣出股票。
評論：這組數據的核心風險不在單一市場創高，而在「高估值」與「高融資」同時出現。若新增資金流入放慢，槓桿部位可能把原本的修正放大成更劇烈的價格波動。
Phyrex 認為，美股正處在高估值與高融資環境交會的位置。接下來市場將關注新資金是否延續流入，以及融資部位是否在股市回檔時引發更大的風險資產波動。
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