派幣(Pi)暴跌 30%：Pi Network 協議升級與 Kraken 上架利多出盡、代幣解鎖拋壓升溫

根據多家加密貨幣專門媒體於 12 日（當地時間）的綜合報導，*Pi Network* 生態系正準備迎接「*Pi Day*」活動之際，核心代幣「*派幣*（Pi）」價格卻在 24 小時內大跌約「30%」，令市場措手不及。派幣近期曾在升級預期與利多消息推動下強勢上漲，但在升級完成消息傳出後，市場出現大規模獲利了結，價格急轉直下，形成明顯修正走勢。

這波劇烈波動出現在 *Pi Network* 核心團隊被指已成功完成關鍵「*協議升級*」之後。這次升級原定在 3 月 14 日前完成，但團隊後續將時程提前，目標調整為在 3 月 12 日前結束整體升級流程。市場原本押注升級將為生態系帶來實質利好，然而消息落地後，反而成為短線賣壓引爆點。

根據開發團隊先前說明，*Pi Network* 今年的首次協議遷移已於 2 月 21 日完成，版本升級至「v19.6」，隨後又在 3 月 4 日進一步更新至「v19.9」。緊接著，團隊便著手部署被視為「核心里程碑」的 v20.2 版本升級。

雖然已經超過原先設定的 3 月 12 日期限，但截至目前為止，官方管道尚未發布明確確認聲明。不過，多個長期追蹤 *Pi Network* 的社群帳號與觀察者已宣稱，v20.2 升級「實際上已成功完成遷移」，只是官方尚未正式公開最終結果。

這次 v20.2 升級被形容為「*必需的協議調整*」，並不只是一般的技術微調，而是針對「網路穩定性」與「擴展性」進行深度優化。開發團隊表示，新版本將強化區塊鏈基礎設施在「安全性」、「可擴展性」以及「可信度」三方面的表現，為後續生態擴張與應用部署鋪路。

「評論」：若 v20.2 確實如社群所傳已經完成，短線價格走弱可能更多反映「交易情緒」而非基本面惡化，但官方資訊透明度仍是中長期信心關鍵。

另一方面，*派幣*（Pi）在近期曾是市場上表現最突出的資產之一。就在暴跌前一日，派幣日內漲幅一度接近「30%」，價格觸及約「0.30 美元」水準，為 2025 年 11 月以來的新高。以韓元計價約為「450 韓元」附近，反映資金短時間內快速湧入。

推升這波漲勢的主要因素，被普遍歸因於兩項關鍵利多：其一是 v20.2 *升級預期*，其二是美國大型加密貨幣交易所「*Kraken*」上架相關利好消息。市場普遍認為，主流交易所上架有助於提升專案「可信度」與「流動性」，增加代幣的曝光度與交易深度，因此成為短線買盤的重要催化劑。

然而這股樂觀情緒並未持續太久。報價顯示，目前派幣價格已回落至約「0.21 美元」附近，折合約「315 韓元」，幾乎吐回前一日的大部分漲幅。以週線表現來看，派幣價格約下跌「11%」，技術面結構也從強勢反彈轉為偏弱震盪。

不少市場參與者將這次走勢定調為典型的「*利多出盡行情（sell-the-news）*」：在升級與上架預期尚未兌現前，價格先行反映樂觀情緒，一旦利多真正落地，反而成為獲利了結的「最佳理由」，短線資金選擇離場，導致價格急速回調。

「評論」：這種「消息前買進、消息出來賣出」的模式，在加密貨幣市場相當常見，顯示目前派幣流通籌碼中，短線投機資金占比較高，對消息變化反應劇烈。

供給面變化也是影響派幣走勢的重要變數。數據顯示，3 月 17 日將有約「1,700 萬枚」派幣解鎖流入市場，3 月 20 日則預計再有約「1,600 萬枚」釋出。這些新增「*代幣解鎖*」在短期內恐怕會加大「*拋壓*」，對價格形成一定壓力。

不過，解鎖高峰過後的供給壓力有望出現緩和。相關預估指出，在上述兩個時間點之後，未來約三週內，派幣單日平均解鎖量將降至「約 450 萬枚以下」，供給增速明顯放緩。若未來期間內需求側能維持一定買盤，價格或有機會在供需逐步趨於平衡的情況下，擺脫短期劇烈震盪格局。

「評論」：派幣後續表現將同時取決於協議升級後的實際使用情況、流通供給管理，以及主流交易所後續是否進一步擴大支持。對投資人而言，在解鎖高峰與「消息交易」主導的階段，風險控管的重要性恐怕遠高於短線追逐波動。