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比特幣(Bitcoin) 關鍵詞：**「比特幣(BTC)」「數位資產」「避險資產」「地緣政治風險」「美伊戰爭」「阿瑟·海斯（Arthur Hayes）」「美聯準會」「能源價格」**
根據阿瑟·海斯（Arthur Hayes，亞瑟·海斯）於 12 日（當地時間）在社群平台 X 公開的數據，美國與伊朗戰事升溫後，**比特幣(BTC)** 的表現明顯優於主要傳統資產。與同期走弱的黃金與那斯達克100指數相比，比特幣逆勢上漲約 7%，在緊張局勢下再度展現「**數位資產**」的獨特價格走勢。
根據海斯整理的資料，自戰爭爆發的 2 月 28 日起計算，比特幣(BTC) 至今上漲約 7%；同一期間內，國際金價下跌約 2%，以科技股為主的那斯達克100指數則回落約 0.5%。他以 2 月 28 日作為共同基準日，將三種資產的相對表現放在同一張圖表比較，結果顯示，在約兩週時間裡，比特幣不僅跑贏被視為傳統**避險資產**的黃金，也超越風險資產代表的那指100。
評論：在地緣政治風險升溫時，理論上資金會往黃金、美債等傳統避險標的集中，此次卻由比特幣突圍，對機構投資人來說，是重新檢視「比特幣是否具備避險屬性」的一個重要樣本。
值得注意的是，這段漲勢並非一路順風。美國與以色列對伊朗發動攻擊的消息初次傳出時，**比特幣(BTC)** 價格一度自約 6萬6000 美元急挫至 6萬3000 美元出頭。但隨後伊朗最高領袖阿亞圖拉·阿里·哈米尼身亡的消息曝光後，市場情緒急轉，比特幣迅速反彈，價格回升至約 6萬7000 美元上方。
倫敦加密貨幣觀察團體「London Crypto Club」成員也指出，這種走勢與先前以色列—巴勒斯坦衝突升級時的情況相似。當全球風險處於極端狀態時，**比特幣(BTC)** 可能出現與股市脫鉤的劇烈漲跌，多數時間仍與股市同向，但在危機階段往往會走出自身的獨立路徑，強化其作為**替代資產**的定位。
從目前行情來看，比特幣(BTC) 報價徘徊在 7萬美元附近。依 CoinGecko 數據，過去 24 小時價格區間落在約 6萬9000 至 7萬1000 美元，單日漲幅不到 2%。不過按最近 7 日計算，報酬為負約 3.5%，短線波動仍偏大；若拉長至近一個月，則約有 2% 左右的漲幅，顯示中期走勢仍維持溫和上行。
鏈上數據同樣釋出有趣訊號。鏈上分析平台「Arab Chain」指出，幣安（Binance）的「**比特幣稀缺性指數（BTC Scarcity Index）**」近期升至 5.10，創下 2025 年 10 月以來新高。該指數用來衡量交易所內可立即賣出的比特幣供給量，數值攀升代表可流通賣壓減少、留在交易所的籌碼變少。
這種變化通常出現在投資人將比特幣(BTC) 從中心化交易所提出，轉移至冷錢包等長期儲存地址時。歷史數據顯示，在過去幾輪上升周期早期，市場也曾出現類似的「籌碼鎖定」現象，被不少分析師視為多頭行情啟動的前兆之一。
評論：當交易所可賣出的比特幣存量持續下降，而需求在地緣政治不安、通膨擔憂、貨幣寬鬆預期影響下穩定甚至增加，市場更容易出現「小題大作」式的急漲急跌，波動率階段性放大。
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雖然比特幣(BTC) 在戰事升級期間展現相對強勢，但**阿瑟·海斯（Arthur Hayes）**本人尚未選擇積極加碼。他在最近一場訪談中提到，若美國與伊朗之間的戰爭拖長，全球股票市場可能面臨更大拋售壓力，屆時整體風險資產都將難以獨善其身。
海斯警告，若股市出現大規模回落，比特幣(BTC) 也難以完全切割風險，有機會被拖累回測 6萬美元附近價位。他因此認為，目前雖能看到比特幣的「**相對強度**」，但並不意味著是立刻重倉買入的最佳時點。
與此同時，彭博資訊（Bloomberg Intelligence）策略師麥可·麥格隆（Mike McGlone）則提出不同觀點。他指出，若未來能源與原物料行情持續上攻，國際油價可能升至每桶 120 美元，比特幣(BTC) 目標價有機會觸及 9萬美元，銅價上看每磅 6 美元，白銀則可能朝每盎司 100 美元靠近。
麥格隆認為，這組價格區間可能對應到 2026 年第一季的「**風險資產高點**」，在那之後，市場波動或將明顯放大，股市與加密資產都可能經歷一輪劇烈調整。他將這段時間視作全球資本市場由寬鬆、通膨交易，轉向新一輪貨幣與財政政策調整期的關鍵轉折點。
在地緣政治衝突升溫、美聯準會（Fed）利率政策與通膨預期交織之下，比特幣(BTC) 究竟會繼續走出有別於黃金與股市的獨立路線，還是最終重新與全球**風險資產**同漲同跌，將是未來一段時間內市場最關注的核心議題。對投資人而言，如何在「**避險敘事**」與「**高波動現實**」之間拿捏部位，可能比單純預測價格更為關鍵。
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