比特幣(BTC)重返7萬美元、穩定幣供給擴張升溫：ETF單日淨流入1.67億美元，但Coinbase溢價仍為負

比特幣(BTC)在地緣政治不確定性稍見緩和之際重新站上 7 萬美元關卡，帶動市場風險偏好回溫；同時，美元穩定幣供給再度擴張，讓外界對「詞」待命資金「詞」回流加密市場的期待升溫。整體而言，市場正處於「安心反彈」與「仍需戒備」並存的階段。

根據市場資訊整理，過去 24 小時圍繞伊朗相關戰事的恐慌情緒有所降溫，主要受到川普總統釋出「衝突可能很快結束」的訊號影響，連帶使股票、加密資產等風險性資產的緊張氛圍獲得舒緩。比特幣(BTC)在先前大幅震盪期間相對抗跌，如今收復 7 萬美元後延續上攻，使市場情緒逐步回到「詞」risk-on「詞」格局。

資金情緒回暖之下，主流山寨幣同步走強。以太幣(ETH)、Solana(SOL)、瑞波幣(XRP)等上漲約 3% 至 5%；中小型幣種如 HYPE、Zcash(ZEC)、Render(RENDER)漲幅更達 7% 至 11%。反映大盤表現的 CoinDesk 20 指數也出現明顯反彈，顯示買盤並非只集中於單一資產。

穩定幣供給的變化則提供另一個觀察視角。美元掛鉤穩定幣市場再度回到擴張軌道，其中規模居前的美元穩定幣 USDC 供給快速逼近歷史高位 786 億美元，並自 1 月底約 709 億美元低點持續回升。另一個關鍵指標是泰達幣(USDT)供給也從 2 月底約 1,835 億美元小幅增加至 1,840 億美元。市場一般認為，當主要穩定幣供給上升，代表偏現金型資金正在交易所或鏈上累積，未來可能成為推升行情的「詞」資金火種「詞」。此外，比特幣(BTC)現貨 ETF 的資金流入也被視為支撐漲勢的重要因素之一。

不過，偏多訊號之外仍有警示指標尚未轉正。「詞」Coinbase 溢價「詞」仍落在負值區間，意味美國端的即期買盤熱度可能尚未完全點燃。該指標用來衡量納斯達克上市交易所 Coinbase(COIN)的比特幣報價相對於幣安等海外交易所的溢價幅度；在典型強勢牛市中，溢價長期維持正值通常被視為美國機構與散戶需求強勁的表徵，如今仍為負值，反映市場動能可能尚在修復期。

宏觀環境方面，油價回落至每桶 100 美元下方，對風險資產相對友善；美元指數(DXY)與美國公債殖利率也自近期高點略為降溫。只是，一旦地緣政治風險再次擴大，波動可能迅速升高，市場因此同時交易「反彈」與「防守」兩種情境。

從 ETF 資金流向來看，數據呈現短期偏向比特幣(BTC)的結構。比特幣(BTC)現貨 ETF 單日淨流入約 1.671 億美元，累計淨流入約 555.2 億美元，總持倉估計約 128 萬枚 BTC。相較之下，以太幣(ETH)現貨 ETF 單日淨流出約 5,130 萬美元，累計淨流入約 116.1 億美元，總持倉約 573 萬枚 ETH。這顯示在不確定性仍存的背景下，資金短線更偏好流動性更強、敘事更成熟的比特幣(BTC)。

在個別幣種走勢上，Solana(SOL)被視為關鍵觀察標的之一。價格目前仍在約 75 至 90 美元區間盤整，屬於典型「箱體」型態。若能有效突破上緣，市場可能重新挑戰 100 美元整數關卡；反之若跌破下緣，則需留意中期轉弱與波動擴大風險。

本週事件面同樣密集。3 月 10 日將有 Succinct 相關消息釋出，同日美國也將公布 2 月既有住宅銷售數據；此類宏觀數據往往牽動美元與利率預期，進而影響加密市場的風險偏好。此外，多個 DAO 治理投票進入截止期，包括 Aavegotchi DAO 的多簽簽署者選任、ssv.network DAO 針對 1,500 萬美元開發預算的重新分配，以及 RealToken 生態治理 DAO 對房地產連結基金 RMM 利率進行 15 日「暫時歸零」的提案。

評論：現在的反彈更像是在「不確定性暫歇」下的情緒修復，而非單一利多帶來的單邊行情。若「詞」穩定幣供給擴張「詞」能持續、且「詞」Coinbase 溢價「詞」等美國現貨需求指標逐步翻正，配合比特幣(BTC)現貨 ETF 維持淨流入，市場才更可能從短線反抽走向更具延續性的上升趨勢。文章結尾仍需提醒：地緣政治訊息變化快速，波動風險尚未解除。