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根據 The Defiant 的報導，於 24 日（當地時間），基於「Solana(SOL)」生態的「AI」主題「梗幣」피핀（PIPPIN）在過去 24 小時內大漲約 23%，在大盤普遍回調的情況下，表現遠勝多數大型加密貨幣。市場觀察指出，資金再度從主流標的流向「敘事（내러티브）」鮮明的主題型代幣，凸顯「AI」與「梗幣」組合在當前輪動格局中的吸金效應。
피핀（PIPPIN）目前交易價格約落在 0.87 美元附近，一週內漲幅約 70%，單月漲幅更高達 169%。其「市值」約 8.7 億美元，折合約 1 兆 2,458 億韓元，單日成交量則超過 7,000 萬美元（約 1,002 億韓元）。相關數據均來自「CoinGecko」統計。
這波漲勢與近期「AI 代幣」板塊再度升溫的氛圍密切相關。報導指出，「AI 代幣」板塊總市值已達約 138 億美元，較 24 小時前增加約 5.6%。「梗幣」市場市值則升至約 346 億美元，日增幅約 4.7%，其中「피핀（PIPPIN）」被視為帶動該區間漲勢的代表之一。相較之下，全球加密貨幣總市值約 2 兆 3,800 億美元，24 小時內反而下跌約 2.2%。在「整體市場」縮水的情境下，「主題敘事」卻推高特定板塊與個別代幣漲幅的格局更加明顯。
評論
此輪走勢顯示，「AI」與「梗幣」結合的「敘事」仍具強大吸金能力，即便缺乏明確基本面催化，資金仍願意追逐話題性強、情緒驅動高的標的。
報導分析，「피핀（PIPPIN）」的表現也反映出市場對「AI 內生敘事（AI narrative）」敏感度持續升高。近期不論在美股還是加密市場，只要與「AI」概念有所關聯，即便僅止於「假設性情境」或遠期預期，價格波動都可能被放大。不過，這次急漲缺乏明確利多消息或技術升級等具體催化因素，也引發部分分析人士的質疑與謹慎聲音。
根據區塊鏈分析公司「Nansen」研究分析師 尼科萊·森德高（Nicolai Sondergaard）的說法，피핀（PIPPIN）自 2025 年 12 月初以來就持續上漲，但「為什麼漲」目前並沒有清楚、具體的解釋。他接受 The Defiant 訪問時指出，피핀（PIPPIN）相當大比例的供給集中在「Gate 交易所」等平台地址中，這使得外界更難從鏈上活動推敲實際資金動向與結構，資訊透明度相對不足。
森德高補充，目前尚未看到明顯的「智能資金（Smart Money）」或知名投資者在鏈上大舉布局 피핀（PIPPIN），與過往某些熱門代幣炒作週期中的「明星資金」進出情況有所不同。他也提到，피핀（PIPPIN）多數「大額持幣地址」在鏈上被標記為「投資收款方（investment recipients）」，這可能意味著部分籌碼掌握在特定實體或團隊手中。
森德高表示，這種結構「或許暗示某種程度的『集中化控制』」，不過目前仍難以加以證實或否定。他也指出，儘管「Crypto Twitter（CT）」上已有類似質疑與陰謀論流傳，但目前仍欠缺足夠證據支撐。
與此同時，「CoinGecko」也對피핀（PIPPIN）的交易風險提出警示，強調投資人應在下單前進行充分研究與風險評估。其引用「Bubblemap」數據顯示，約 80% 的피핀（PIPPIN）供給由彼此互相關聯的「內部人士錢包（interconnected insider wallets）」所控制，這種高度集中的持幣結構可能意味著價格更容易受到少數地址操作與情緒變化影響。
評論
供給集中在「內部錢包」與交易所地址，代表一旦出現拋售或協同動作，價格波動幅度可能遠大於一般主流代幣。對於以「AI」與「梗幣」敘事吸引短線資金的標的而言，這種結構風險尤其需要被重視。
整體而言，市場對피핀（PIPPIN）這類「AI 梗幣」的態度可謂「又愛又怕」：一方面，強敘事與話題性讓資金快速湧入，帶來短期可觀漲幅；另一方面，「流動性」、「持幣結構」、「內部人集中度」等風險因子，也讓價格在缺乏透明資訊的情況下，容易出現劇烈反轉。多位分析人士提醒，投資者在追逐這類高波動主題時，應更加重視「鏈上數據」、「錢包分布」與「交易深度」，避免單純以短期漲幅與社群熱度作為決策依據。
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