比特幣(BTC)挖礦難度單日驟降11.6%，創2021年以來最大跌幅

比特幣(BTC)網絡在本月出現罕見的重大調整，根據加密貨幣開發者 Mononaut 的分析，區塊高度 935,429 號的比特幣區塊鏈「挖礦難度」一日內大幅下調 11.6%，創下自 2021 年中國政府禁令以來的最大單日跌幅。這一轉變正逢比特幣價格過去一週下跌逾 11%，反映出整體市場在能源成本上升、價格波動加劇與挖礦收益萎縮的壓力下，出現廣泛的礦工退出潮。

根據 The Block 於 24 日（當地時間）的報導，比特幣的挖礦難度指的是礦工為新增區塊所要解決的數學題目的複雜度。每 2,016 個區塊（約每兩週），該數值會依據網絡總算力自動調整。此次下調後的難度來到 125.86T，為歷史上第十大跌幅。

這輪驟降的背景與 2021 年中國全面禁止加密貨幣挖礦類似。當時，中國約佔全球一半以上的算力，當地礦場關閉導致全球網絡算力劇烈波動，也促使挖礦難度歷史性地下滑。如今礦工再度集體「投降」（miner capitulation），引發與當時類似的系統性壓力。

表面上看，挖礦難度下降意味著挖礦變得簡單，但實則代表不少礦工因無法承受成本正紛紛退出市場。包括電價上升、監管壓力加劇以及近期價格大幅回調，都可能是促使礦機停擺的部分原因。

事實上，比特幣在 2 月初跌至 6 萬美元（約新台幣 8,802 萬元）的階段低點後，一度觸底反彈至 7 萬美元（約新台幣 1 億 267 萬元）水準。然而，這樣的走勢對資金體質較弱的中小礦商來說，可能已造成嚴重虧損。

加密市場數據平台 CryptoQuant 的首席分析師 Julio Moreno（胡里奧·莫雷諾）表示：「目前多數比特幣挖礦公司可能在現有價格下遭遇虧損，導致賣壓升高。」根據挖礦公司 MARA Holdings 公布的 2025 年第 3 季資料，其每枚比特幣的平均挖礦成本為 67,704 美元（約新台幣 9,931 萬元），幾乎與現價持平。

不過，這種波動長期來看恐怕不會對比特幣網絡穩定性帶來太大影響。比特幣設計上便具備「自我調整機制」，會根據網絡參與度動態調整挖礦難度，確保平均每 10 分鐘產出一個區塊。因此當前部分礦工退出後，未來可能會有資源條件較佳的參與者進入補位。

目前比特幣報價約為 69,357 美元（約新台幣 1 億 1,079 萬元），較前日下跌 1.71%。分析認為，此輪調整大致受到礦工主導的賣壓所驅動。

評論：比特幣挖礦難度的快速下調雖可能短期內帶來不確定性，但也同時反映出比特幣系統自我適應的健全運作。難度機制能有效篩選出具備效率與成本控制能力的礦工，對於長線投資者而言，仍是一種健康的市場調整。