CoinShares：2025 年加密貨幣投資規模達 472 億美元　以太幣、Solana、瑞波幣取代比特幣成市場新寵

根據 CoinShares 於 24 日（當地時間）發布的年度報告，2025 年全球加密貨幣投資市場總規模達 472 億美元（約新台幣 6 兆 8,264 億元），顯示市場呈現強勁回暖。不過，市場主導權正逐漸從「比特幣（BTC）」轉向以太幣（ETH）、瑞波幣（XRP）與 Solana（SOL）等主流「山寨幣」。分析指出，投資資金集中流入大型代幣，也反映投資者策略正由分散轉為集中。

這份《數位資產基金年度資金流向報告》指出，儘管比特幣相關投資仍吸金 269 億美元（約新台幣 3 兆 8,910 億元），但相比 2024 年下滑 35%，顯示出市場信心明顯減弱。另一方面，看空 BTC 的「做空型商品」反吸引了 1 億 500 萬美元（約新台幣 1,517 億元）投入。

反觀其他主流代幣表現亮眼：以太幣年吸金 127 億美元，年增 138%；瑞波幣成長達 500%，吸金 37 億美元；Solana 更驚人地增幅 1,000%，達 36 億美元。主導資金流向的變化反映出市場重心正逐步移向這三種代幣。評論：這也揭示機構與高淨值投資者對以太坊生態及高效率支付區塊鏈平台的信心漸升。

另一方面，中小型「山寨幣」則仍相對疲弱。Sui 僅吸引 1 億 5,200 萬美元資金，Chainlink(LINK) 與 Zcash(ZEC) 分別約為 2,200 萬美元與 1,700 萬美元，而萊特幣(LTC)全年總流入僅有 100 萬美元，市場表現遠不及主流代幣。

另值得關注的是，標榜「分散化配置」策略的「多資產商品」整體卻遭到冷落，全年共流出 2 億 1,400 萬美元，顯示投資者更傾向將資金集中配置在具備較高潛力的個別資產上。評論：這可能象徵加密貨幣選擇性輪動的新趨勢，反映基金經理對代表性區塊鏈平台的定價與使用潛力更具信心。

從地區來看，美國依舊是全球最大加密市場，吸引 425 億美元資金，不過年減 12%。德國由 4,300 萬美元流出轉為淨流入 25 億美元，而加拿大也自前一年的 6 億美元淨流出回升至 11 億美元淨流入。瑞士則提升 11.5%，達 7 億 7,500 萬美元，顯示歐洲市場正穩定回升。

在亞洲地區，香港吸引 2 億 9,300 萬美元，成為區內領先者。荷蘭與法國則分別錄得 1 億 9,400 萬與 1 億 2,800 萬美元資金流入。相較之下，過去表現良好的瑞典轉為資金流出，金額高達 7 億 7,500 萬美元；巴西同樣錄得 100 萬美元資金外流。

值得注意的是，分析師認為比特幣正在醞釀「健康的再起」。Nesteq 投資分析師 Markus Thielen 指出，自 2025 年 10 月以來，比特幣與以太幣期貨市場約 300 億美元槓桿部位已出清，市場過熱現象消退，為 2026 年的穩健成長鋪路。他強調：「價格更加反映實際需求而非槓桿清算，有助市場建立更穩定的基礎。」

總體而言，2025 年加密貨幣市場呈現結構性變化。比特幣市佔滑落，而以太幣、Solana 與瑞波幣等具功能性應用前景的資產則成為投資主軸。不同國家資金流向的重組與投資策略改變，也為未來的市場動向提供了關鍵線索。

關鍵詞：加密貨幣、比特幣、以太幣、Solana、瑞波幣、數位資產基金、槓桿清算