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根據 TokenPost 的報導，於 7 月（當地時間），美國川普政府正式通過的《GENIUS Act》穩定幣法案，正在為加密貨幣市場帶來新的成長機會，同時也引發了一系列制度與金融風險。此法案標誌著穩定幣制度化邁向關鍵轉捩點，不僅強化美元在全球加密市場的主導地位，也可能重塑全球金融秩序。
此法案規定，穩定幣發行方必須持有以銀行存款、短期美債與附買回契約為主的準備資產。但市場觀察人士，尤其是資深分析師吳說（Collin Wu）指出，該機制可能加劇美債市場對數位資金的依賴，一旦國債價格波動劇烈，準備資產可能出現不足風險，導致穩定幣價格脫鉤並衝擊市場穩定。
此外，由於各國使用美元穩定幣進行跨境交易的頻率升高，吳說警告這恐已演變為美國「難以觀察的全球財富抽取工具」，進一步削弱他國匯率主權與金融安全。他也指出，《GENIUS Act》可能間接成為川普家族及其加密圈內部人士的獲利管道，使利益衝突遭到質疑。
從監管層面來看，該法案的推動不僅止於穩定幣，未來也可能波及比特幣(BTC)與實體資產代幣（RWA, Real-World Assets）。由於此類資產大多透過穩定幣進行交易，一旦穩定幣受到更嚴格規範，加密生態系的整體運作勢必受到牽連。
目前在美國，多數合法金融機構尚未能參與加密貨幣的發行與託管業務，使高獲利空間集中於受規範較少的私人加密企業，引發金融機制失衡問題。若未來穩定幣獲得全面法律承認，銀行與支付機構有望藉此進軍區塊鏈市場，推動傳統存款「代幣化」，與區塊鏈技術整合。評論：然而，此舉也可能導致去中心化創新受到壓抑，讓整個產業重回大型金融機構主導的格局。
吳說進一步指出，美國的穩定幣監管框架雖有助於建構制度性金融體系，但過於繁複的規範也可能抑制創新動能。因此，他認為他國僅僅仿效「美國模式」並不實際，特別是對於本身無美元發鈔權的國家來說，其國家主權與金融獨立性反而面臨更大壓力。
事實上，根據 TradingView 數據顯示，目前全球加密貨幣市值約 2.9 兆美元，法案帶來的監管明確性已成為市場信心與採納速度的重要推手。但同時也正重新定義著整個產業的勢力版圖與主導邏輯。
評論：整體而言，《GENIUS Act》的推行，讓「穩定幣」正式進入主流金融系統視野，儘管其制度化有助於建構合規市場，但也讓原先由技術社群驅動的創新動能面臨調整壓力。各國若欲制定本國監管策略，需精準踩穩金融穩定與區塊鏈創新的平衡點。
關鍵詞：穩定幣、GENIUS Act、川普、比特幣、實體資產代幣、監管政策
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