CoinShares：2025 年成加密貨幣轉型關鍵年，比特幣(BTC)飆高背後是實用性革命

根據 CoinShares 的最新年度報告指出，在比特幣(BTC)於 2025 年創下歷史新高的同時，「加密貨幣」市場也展現出更深層次的轉變。這一年，不僅價格表現亮眼，更是「投機導向」逐漸轉向「實用性（Utility）」為核心的關鍵時期。CoinShares 強調，區塊鏈技術與應用的實質進展正在改變整體市場結構，反映出產業正在邁向成熟。

根據 CoinShares 於 24 日（當地時間）的報告分析，與 2022 至 2023 年的低迷不同，2025 年標誌著「結構性進入」的開始。雖然仍有波動與強制平倉等事件突顯市場尚未成熟，但該報告提醒，僅從價格判斷可能會忽視產業底層逐步累積的發展能量。

CoinShares 共同創辦人 Jean-Marie Mognetti 表示，加密貨幣與傳統金融的互動正在發生質變。2025 年的重大轉折在於，區塊鏈技術不再是金融體系外的獨立存在，而是成為傳統金融基礎建設的「補強者」，並延伸其效用。他指出，當數位資產被大規模使用且變得「有用」，才是金融系統真正轉變的開始。

CoinShares 指出，越來越多專注於實用性的專案，開始獲得市場的高評價。以 Chainlink(LINK) 為例，該項目連接區塊鏈與傳統資料來源系統，已成為關鍵的資料提供橋梁。另外，像是 Polymarket 與 Kalshi 等區塊鏈預測市場平台，在合規架構下持續營運並吸引用戶，也成為「實用性落地」的重要案例。

評論：這些例證顯示，市場原先對「投機」的關注已轉移至技術落實與應用場景。

與此同時，美國現貨比特幣 ETF 的普及也反映出制度化進程。不同於以往炒作熱潮，這波發展更像是「潛移默化」地展開。此外，CoinShares 預期 2026 年將是關鍵的一年。儘管市場仍期待美國聯準會（Fed）的政策變化能帶動資產價格，但報告指出，真正驅動市場邁進的核心因素將轉向「技術與服務的實際採用（Adoption）」。

以穩定幣為例，CoinShares 指出其影響力正在擴大。許多 App 型儲蓄產品開始挑戰傳統銀行存款角色，而金融科技公司與傳統金融機構也紛紛推出穩定幣為基礎的支付、託管與交易產品。這種「實用性」導向的變化一旦形成，將難以逆轉，標誌著市場正轉向結構性成長。

CoinShares 強調，未來的贏家不會是講故事的高手，而是能夠對「真實經濟」產生實質貢獻的項目。比特幣強化其作為全球非主權資產的定位，穩定幣逐漸擔任國際支付系統的主體角色，代幣化金融商品也已邁入商品化階段，不再只是試點計畫。

與此同時，許多去中心化金融（DeFi）項目逐漸採納與傳統金融相似的結構，使得 DeFi 愈來愈被視為「技術不同的現代金融系統」而非另類實驗平台。

在監管方面，2025 年也顯示出正面訊號。美國穩定幣及代幣化資產的相關法規日趨明確，讓產業能在更明確的環境下擴展發展。歐洲也強調以「現實導向」的監管方式吸引長期資金進場，與以往打壓創新未然可比。

評論：監管清晰化不僅降低不確定性，更有助於推動市場邁向可持續發展。

儘管市場仍會出現過熱與失敗專案，CoinShares 認為大方向已經清晰。未來的關鍵詞將是「實用性（Utility）」、「現金流」與「制度整合」。2025 年象徵加密市場優雅回歸舞台，2026 年則將見證數位資產真正落地、紮根實體經濟的轉捩點。

關鍵詞：比特幣(BTC)、加密貨幣、實用性、穩定幣、現貨ETF、區塊鏈、採用率、CoinShares

評論：投資者應重新評估價值的衡量方式，從「短期價格波動」轉向「長期實用性與技術落地」。區塊鏈猶如網路初期，如今正邁向規模採用的下一階段。