美「明確性法案」延審引資金恐慌　乙太幣(ETH)單週外流 5.55 億美元創新高

美「明確性法案」審查再延，乙太幣資金外流 5.55 億美元創新高

加密貨幣市場再度遭遇重大利空。根據 CoinShares 於 24 日（當地時間）發布的報告指出，由於美國國會對「明確性法案（Clarity Act）」的審查進度延遲，導致投資者信心驟降，過去一週，加密貨幣相關投資商品出現近 9 億 5,200 萬美元（約新台幣 1,409 億元）資金淨流出，終結了過去連續四週的「資金淨流入」趨勢。該法案原被視為釐清數位資產監理權限及法律地位的重要改革工具。

根據 CoinShares 數據，本次資金外流規模集中在美國，總計高達 9 億 9,000 萬美元，遠遠抵銷加拿大與德國地區總共不過 6,000 萬美元的淨流入。當中，乙太幣(ETH)基金遭遇史上最大單週資金撤出，金額達 5 億 5,500 萬美元，顯示其對於監管政策的敏感程度較高。而比特幣(BTC)基金也流失了 4 億 6,000 萬美元。

 評論：當監管政策方向不明時，資本往往轉趨保守，這是投資市場所無法忽視的風險因子。

這波資金撤出的直接導火線與法案審查時間延遲密切相關。原預期白宮將於年內將法案提交川普總統審閱，惟根據負責 AI 與加密政策的政策顧問戴維·薩克斯（David Sacks）說法，現行進度將延至 2026 年 1 月。薩克斯於 X（原 Twitter）發文表示：「我們離通過川普總統所要求的歷史性加密市場整頓法案已相當接近，期待能於明年一月完成。」

然而，市場將此延後視為利空解讀。CoinShares 研究主管詹姆斯·巴特菲爾（James Butterfill）分析指出，資金外流與投資人對監管停滯的擔憂密不可分。他提到：「乙太幣受影響最大，正因其在此法案下恐面臨證券歸類問題，一旦定案可能牽涉重大調整，風險意識升高屬預期之內。」

儘管市場整體處於觀望氛圍，部分「聰明資金」仍選擇於乙太幣中布局多頭。區塊鏈數據分析機構 Nansen 指出，其追蹤的高績效交易者近期在乙太幣布建總計 4 億 7,600 萬美元槓桿多頭部位，反映其對中長線價格看漲。

反觀比特幣，同期卻錄得約 1 億 900 萬美元的淨空頭部位，意味部分投資者較看好乙太幣的回升潛力。

至於全年度數據，截至目前為止，加密貨幣 ETP（上巿交易產品）資產管理總額達 467 億美元，略低於去年的 487 億美元。若資金流出持續，2024 年極可能成為過去數年首度錄得年度淨流出的年份。

評論：這起事件突顯政策延宕對投資信心構成的直接衝擊，亦映照出「明確性法案」未來是否通過，將成影響市場走向的關鍵指標。

「明確性法案」旨在明訂加密資產是否應被視為證券或商品，並分別由美國證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）監管。但在審議不確定性持續的情況下，「監管風險」持續成為主導資本流向的關鍵因素。

隨著政策變數持續左右市場，投資人與交易機構未來將持續關注法案發展進展。如果最終通過，對於以太幣、瑞波幣(XRP)等面臨證券歸類爭議的資產而言，將重新定義其市場角色與監管遵循義務，進而深遠改變金融機構的投資配置。

關鍵詞：加密貨幣、乙太幣(ETH)、明確性法案、川普總統、資金流出、監管風險、聰明資金、數位資產、比特幣(BTC)