富達：比特幣(BTC)或進入四年週期尾聲 2026 年恐橫盤走弱

根據 Fidelity（富達投資）資深策略師觀察，比特幣(BTC)似乎已走到上一個四年週期的尾聲，意味價格可能進入一段「休息期」。若此推測成真，投資人需為 2026 年呈現橫盤或下跌的市場氛圍做好準備。

根據 CNBC 於 24 日（當地時間）報導，Fidelity 的全球宏觀研究主管朱里恩·提默（Jurrien Timmer）近日透過其社群媒體 X 分析指出，比特幣去年 10 月 6 日所創下的歷史高點 12 萬 5,000 美元，可能正是本輪週期的巔峰。他補充，比特幣過往模式為「減半 → 牛市 → 約一年修正期」，按照這個邏輯，本輪行情或於 2026 年陷入「冷淡期」。提默預估，比特幣可能回落至 6 萬 5,000 至 7 萬 5,000 美元區間形成支撐。

然而，市場看法並不一致。區塊鏈研究公司 Delphi Digital 聯合創辦人湯姆·休尼斯（Tom Shaughnessy）則持相反觀點。他預期，比特幣在經過短期震盪之後，2026 年有機會再創新高。他認為當前價格下修是受外部因素影響，並非基本面疲弱。尤其指出去年 10 月 10 日的清算事件為「單次性市場衝擊」；當時約 190 億美元倉位遭強平，引發劇烈波動。休尼斯強調，當此類結構性拋壓消退，加上機構資金與監管明朗化協同效應，將有望支撐下一波牛市。

在監管趨勢方面，美國虛擬資產法律研究機構 Temporal 的總法律顧問尹凱西（Cassy Yoon）指出，2026 年將成為監管框架進入「實際落地」的關鍵節點。她認為，若穩定幣法案成功通過，將引導資本市場更高度整合，特別是在揭露、風控與金融基礎架構整合等層面，提升整體產業透明度與機構參與度。

儘管如此，即時市場氛圍依然偏空。近期比特幣價格跌破 8 萬 5,000 美元，X、Reddit 與 Telegram 等熱門社群平台上出現許多看空發言。根據區塊鏈數據分析平台 Santiment 分析，當前「社會投資情緒已觸底」。

同時，被視為「聰明資金（Smart Money）」的高績效交易者們也傾向保守操作。區塊鏈分析平台 Nansen 統計顯示，這些資金在 Hyperliquid 市場上建立了價值 1 億 2,300 萬美元的比特幣淨空倉。相反地，他們對以太幣(ETH)則持有 4 億 7,500 萬美元的淨多倉。評論：這顯示這群交易者短期對比特幣信心不足，卻看好以太坊相對具韌性，或隱含對其 PoS 架構與鏈上應用潛力的期待。

總體而言，比特幣未來走向尚存在高度不確定性。歷史週期、政策風向、機構資金進場與市場結構重整，都將是影響 2026 年走勢的核心變量。

評論：雖然短期投資者情緒保守，但監管完善與宏觀基本面強化，仍為中長期反彈保留空間。

（資料來源：CNBC, Nansen, Santiment，2024 年 6 月 24 日）