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根據加密媒體 TokenPost 的報導，於 2025 年 1 月期間（當地時間），去中心化衍生品交易平台「Hyperliquid」的原生代幣 HYPE，價格自 10 月高點後持續下滑，短短三個月內重挫超過 56%。該代幣價格曾一度攀升至每枚 58 美元（約新台幣 85,753 元），但近期已跌至每枚 25 美元（約新台幣 36,962 元）以下，儘管平台營收創新高，市場信心仍遭重創。
令人疑惑的是，Hyperliquid 在整體加密貨幣市場低迷的 10 月與 11 月，仍於 DEX 領域維持高額收入。但 HYPE 價格卻反向下跌，市場開始質疑該項目團隊的「代幣回購」策略。部分業界人士指出，該策略可能僅創造視覺假象，卻無法實際提振「需求」或「價值」。
Cryptorsy Ventures 執行長 Vlad Svitanko 批評指出：「代幣回購就像是為了讓餐廳看起來人氣旺，花錢請朋友排隊。」他認為，Hyperliquid 應將營收用於創新與可持續收益的再投資，而非短期的價格防守。評論：即便平台獲利能力優越，未將收益用於有機增長，總體市場依然可能無感。
儘管 HYPE 目前仍位列市值前十大，從歷史高點起算的跌幅與長期低迷趨勢難以忽視。部分分析指出，縱使項目基本面穩健，但在市場整體復甦前，幅射回升短期內難以出現。
HYPE 代幣技術面顯示，目前最重要的價格關鍵位為 30 美元（約新台幣 44,355 元），若無法突破此心理壓力區，後續反彈恐成曇花一現。反之，若價格跌破 22.5 美元（約新台幣 33,266 元），更有可能一路下探至 20 美元（約新台幣 29,570 元）。
技術指標方面，HYPE 的相對強弱指數（RSI）目前來到 33 左右，接近「過度賣壓」區間。這暗示短線存在反彈可能，但若無法形成趨勢反轉，恐成為更多下行的前兆。
同時，一個名為「Bitcoin Hyper（比特幣·哈伊波）」的新興項目在市況疲弱中獲得關注。該項目致力於打造比特幣(BTC)基礎的第二層擴充網絡，用以提升交易速度、降低手續費並增加應用性。使用者可將 BTC 1:1 轉入 Hyper 網絡後進行質押、DeFi 或其他收益項目操作，實現比特幣生態的擴張性目標。
根據了解，Bitcoin Hyper 雖尚未正式主網發佈，卻已吸引約 2,950 萬美元（約新台幣 4.37 億元）的投資資金，並提供最高年收益率 39% 的質押方案。在整體市場資金緊縮之際，憑藉「比特幣導向」與「高實用性」等特性，迅速吸引資金流入，逐漸成為風險對沖型資產的替代選擇。
雖然 Hyperliquid 與 Bitcoin Hyper 屬於完全不同的項目，但因同屬「Hyper」品牌，市場常將兩者連結討論。評論：兩者同樣主打 DeFi 與實用性落地，若市場反轉行情展開，將可能優先受到資金青睞。
總結來看，HYPE 的價格施壓源自投資人對平台代幣機制與市場機構回購策略的疑慮；而比特幣 Hyper 則在用例與回報模型具實際吸引力的背景下，得到更多資金關注。評論：此一趨勢顯示，在市場轉冷之際，資金正從單純盈利平台向「實用性高」且「收益穩定」的新興加密項目轉移。
關鍵詞：Hyperliquid、HYPE、比特幣 Hyper、代幣回購、去中心化交易所、RSI、心理壓力位、DeFi、Layer 2、生態擴展、投資策略
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