阿布達比石油資金湧入比特幣(BTC)現貨ETF　2025年重塑加密貨幣市場結構

根據韓國媒體《TokenPost》的報導，中東產油國的「石油資本」正於 2025 年躍升為比特幣(BTC)市場的主要流動性供應者，使加密貨幣市場產生重要結構變化。這股以阿布達比為中心的資金，正透過主權財富基金、家族辦公室與私人金融網絡，源源不絕地湧入美國的現貨 ETF，進一步重塑比特幣的市場結構。

過去比特幣的價格暴漲，往往仰賴個人投資人使用槓桿交易或在監管灰色地帶進行投機操作；但進入 2025 年後出現明顯轉變，當前注入市場的資金來自規模龐大、策略長期的制度性投資者，且經由完善的金融基礎設施進入，對市場造成的影響更具「結構性」。

本波流動性變革的亮點城市為阿布達比。當地的「阿布達比全球市場」（ADGM）逐漸成為匯聚國際資產管理機構與加密貨幣專業中介的監管樞紐，使得充沛的「石油資金」能流入比特幣相關投資與基礎設施建設。舉例而言，阿布達比投資局（ADIC）於 2025 年第 3 季將其對貝萊德($BLK）iShares 比特幣信託基金（IBIT）的持股，從 240 萬股大幅提高至接近 800 萬股，當時相當於 5.19 億美元（約新台幣 76.6 億元）。

為何這些主權資本開始重視比特幣？報導指出，這些產油國正將比特幣視為一種具備長期配置價值與代際財富轉移潛力的「策略性資產」，此外，也積極透過本地基礎設施建設來提升整體市場的穩定性與流動性。評論：尤其年輕高資產族群的興趣上升，有助支撐該地區對數位資產的長期投資策略。

機構投資者的大規模進場，帶來的絕不只是短期價格提升。根據報導，市場的投資深度與交易量也隨之增加，「買賣價差」（Bid/Offer Spread）明顯縮小，整體市場的流動性大幅強化。此外，現貨 ETF 的擴張亦支持了對沖操作、衍生品策略與主經紀商服務，為比特幣建構出更穩定的「造市」機制。

在阿聯酋（UAE）全國層面，制度性的監管框架也發揮關鍵作用。ADGM 擁有自律且專業的監管設計，使全球對「監管敏感」的資金願意透過當地進入加密市場；像是幣安（Binance）等大型加密貨幣交易所，已成功在 ADGM 框架下取得全球性業務執照。

不過報導也提醒，這樣的資金流動具備「雙面性」。以 2025 年 11 月 18 日為例，貝萊德的 IBIT 單日出現 5.23 億美元（約新台幣 77.2 億元）的資金淨流出，創下歷史新高，原因包含市場修正、獲利了結、投資信心低落或資金轉向黃金等較穩定資產。

評論：由此可見，「石油資金」的流入雖提升了整體市場的專業性與穩定性，但並不能保證流動性將單向持續。相同的 ETF 與基礎設施，也可能成為未來資金撤出的重要通道。同時，全球監管與政策走向也將成為主導資金流向的重要變數。

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