Bitfinex：比特幣(BTC)築底訊號浮現　槓桿清算與ETF資金回流助攻

根據 Bitfinex 於 24 日（當地時間）發布的研究報告《Bitfinex Alpha》，儘管比特幣(BTC)近期出現價格震盪，但市場正在逐步呈現出「底部成形」的關鍵訊號，包括槓桿清算、短期投資者退場以及賣壓疲乏等現象正在浮現，顯示當前下跌格局可能已接近尾聲。

比特幣在上週一度大漲約 15%，突破 93,000 美元（約新台幣 1,367 萬），但漲勢未能持久，隨後於週初回落至約 84,000 美元（約新台幣 1,233 萬），再度引發市場擔憂。不過，Bitfinex 分析團隊指出，此波回調期間出現了三大技術面訊號，通常與底部成形階段吻合：「大規模槓桿清算」、「短期投資人割肉退場」、「賣壓疲乏現象」。

根據報告統計，自 10 月 10 日啟動的此次下跌，美國加密貨幣市場累計清算倉位的部位總值已超過 190 億美元（約新台幣 2.79 兆），這代表過度杠桿的投機倉位正在被市場排除，並轉向由長線投資人為主的穩定結構。這類轉換過去常見於牛市回歸前夕。

另一顯著的訊號是短期持有者的拋售現象。Bitfinex 指出，許多受 FOMO（錯失恐懼症）驅使的散戶近期大量割肉出場，未選擇獲利了結，而是接受實際損失離場。相關資料顯示，單就這一輪下跌帶來的實現損失，已超過 4 億美元（約新台幣 587 億），超出先前多次熊市循環的平均水準。評論：這類「割肉潮」往往暗示賣盤即將墮盡，是市場即將反轉的早期指標。

從技術層面觀察，近期價格圖表中出現了大量「短實體 K 線」，象徵拋壓正在減輕，市場恐慌情緒也隨之和緩。Bitfinex 補充，這意味市場逐漸回歸理性，價格波動幅度收斂。

另一方面，機構投資者的操作動向同樣備受關注。美國上市的比特幣 ETF 產品已連續四日出現資金淨流入，代表投資人對回調期間的逢低買進持正向態度。據悉，機構投資方 Strategy 已將其比特幣儲備擴充至約 65 萬枚。評論：機構穩定加倉，顯示其看好近期回調後的中長線潛力。

此外，該報告的觀點也與 Fundstrat 聯合創辦人湯姆·李（Tom Lee）的市場看法相符。他曾表示，在完成槓桿清算與籌碼轉換後，比特幣有望再度挑戰歷史新高。

整體而言，儘管市場仍處於觀望階段，但從多項鏈上與技術數據來看，目前已具備典型的「築底」條件。隨著賣壓減弱與大型資金回流，BTC 價格的下一波動向備受期待。關鍵詞：比特幣(BTC)、賣壓疲乏、大規模槓桿清算、ETF 淨買入、築底訊號。