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美國上市公司 Strategy 變更資產配置政策，打造雙軌制度因應市場挑戰
根據 TokenPost 於 24 日（當地時間）的報導，擁有大量比特幣(BTC)的美國上市公司 Strategy 正在調整資產營運策略，建立一套兼顧「加密貨幣」與「法幣流動性」的雙軌制度。該公司近期出售自家股票（MSTR），籌得達 14.4 億美元的現金資本，用以強化財務穩定性並因應未來支出需求，此舉令市場高度關注。
這筆資金來源為 Strategy 透過「ATM（At-The-Market）」方式在公開市場上出售股份而得，主要用途為支付未來 21 個月內的「優先股股息」以及公司債利息等固定支出。這項策略的關鍵目的，在於在不出售比特幣資產的情況下，確保公司現金流穩定，堪稱一種防禦性資金管理舉措。
Strategy 長期以來秉持「比特幣最大主義（Bitcoin Maximalism）」的理念，致力於只持有比特幣作為主要儲備資產。一些社群投資者對 Strategy 建立美元現金準備金的舉動表示疑問，將其視為偏離初衷的「戰略後退」。不過整體市場對此反應理性，普遍認為這是展現務實姿態的調整，有助於提升企業韌性與投資人信心。
評論：此次轉變顯示，Strategy 在維持核心資產比特幣的同時，也願意根據市場實況靈活調整，突破僵化的加密資產理念，呈現更加成熟的企業發展策略。
值得注意的是，就在啟動這項策略之際，Strategy 也悄然增持 130 枚比特幣（約合新台幣 1.9 億元），使其持幣總量突破 65 萬枚，繼續穩坐全球上市企業比特幣持有量的首位。該公司自 2020 年 8 月以來，持續買入比特幣，展現長期看多立場未變。
目前，Strategy 的資產配置可看作是一種「雙軌策略」信號：一方面繼續將比特幣視為核心儲備資產，另一方面則透過美元現金儲備強化營運流動性與防禦能力。在當前經濟前景不明、加密市場波動加劇的環境下，這樣的部署體現出更為市場友善與企業負責任的態度。
評論：即使是比特幣最堅定的擁護者，也需要面對現實中的營運壓力與資金管理需求。此舉不僅不矛盾，反而凸顯 Strategy 對長期加密資產布局的信心與靈活性，對其他加密企業具示範意義。
關鍵詞：比特幣、Strategy、資產配置、現金準備金、雙軌策略、比特幣最大主義
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