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儘管卡爾達諾(ADA)近期的投資情緒持續升溫，但其幣價表現卻未如預期般強勢上漲。根據 CoinGlass 的數據，截至 24 日（當地時間）過去 24 小時內，約 18.9 億枚卡爾達諾(ADA)流入衍生品市場，推升總未平倉合約（Open Interest）規模至約 16.1 億美元（約新台幣 2,237 億元），顯示市場對後勢反彈的期待正快速擴大，然而現貨市場價格卻暫時未能跟上此一「樂觀情緒」。
未平倉合約代表在特定資產上的未結算期貨部位總量，常被視為衡量投資人行為與市場心態的重要指標。此次未平倉合約的快速跳升，主要來自幣安、Bitget、Bybit、Gate.io 等主流交易所。其中幣安平台的流入量最高，達 3.8082 億枚 ADA，按幣價換算為 3.2403 億美元（約新台幣 450.7 億元）。Bitget、Gate.io 和 Bybit 開倉部位也分別躍增至約 426.4 億元、381 億元與 370.7 億元新台幣。
儘管衍生品市場顯示出熱度升高，卡爾達諾的現貨價格反而回落，截至撰稿時報價為 0.8519 美元，較前一日下跌 1.31%。此前曾一度升至 0.8637 美元，但隨著投資者資金轉向比特幣(BTC)與幣安幣(BNB)，加上部分投機者獲利了結，導致買盤動能減緩。而一日交易量也出現明顯下滑，降至約 11.4 億美元（約新台幣 1,584.6 億元），陷入流動性不足的窘境。
值得注意的是，若比特幣持續佔據市場主導地位，卡爾達諾的短期反彈恐將進一步遲滯。實際上，今年 5 月比特幣大漲期間，卡爾達諾反而重挫 8%，呈現出「逆勢走跌」的分化走勢，反映出其在大型加密資產行情高漲時，容易被邊緣化的「結構性劣勢」。
評論：此現象對投資者來說是一種警訊——即便投資情緒高昂，卡爾達諾仍可能因其市值定位或技術進展速度，在牛市中被邊緣化。
不過，從技術指標觀察，市場仍有看漲動能醞釀中。卡爾達諾目前的布林通道顯示其可能進入「低估區間」，預示有向上突破的潛力。部分觀察家認為，若用戶社群持續透過實際應用與交易活動激活市場， ADA 短線內有機會衝破 1 美元關卡。
另一項推力來自機構投資人的興趣升溫。卡爾達諾日前與專注人工智慧的公鏈 NEAR Protocol（尼爾協議）建立合作關係，計畫提升跨鏈資產傳輸效率。此類實際應用場景，有望為 ADA 創造更高需求。此外，原訂於今年 10 月 26 日揭曉之卡爾達諾 ETF 申請結果，也可能成為引爆機構資金進場的「關鍵轉捩點」。
總體而言，當前比特幣主導的市場格局與 ADA 本身對價格波動的長期反應模式，讓許多投資者選擇觀望。不過若技術面、多方基本面與機構需求三大條件同時出現正向突破，卡爾達諾的反攻行情或將隨時啟動。
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